La Bce mantiene invariata all’unanimità la sua politica monetaria e ribadisce che i tassi resteranno ai livelli attuali a lungo, anche dopo la fine del QE………….
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La Bce è molto confidente sull’economia grazie all’impatto degli stimoli monetari e della ripresa globale, ma è insoddisfatta di come non influisca ancora sui prezzi. Ecco perché ritiene opportuno prolungare il supporto monetario con un atteggiamento paziente e prudente, attento alle condizioni finanziarie attualmente molto supportive, cercando di evitare che si realizzino inasprimenti non desiderati. In tal senso, anche il cambio viene seguito – pur non essendo un obiettivo diretto – e il fatto che il recente apprezzamento non sia stato definito preoccupante ha spinto gli operatori a incrementare le posizioni lunghe in vista dell’atteso newsflow restrittivo in autunno, quando la Bce discuterà del tapering del QE (in data da definirsi).
US: crescita moderata ma positiva
I primi indicatori di fiducia del terzo trimestre continuano il trend di consolidamento in corso con modesti cali, ma da livelli storicamente elevati (fiducia imprese edili, commerciali e consumatori e manifattura NY). In diversi casi il secondo semestre – nonostante il calo sequenziale – inizia così con un valore leggermente inferiore alla media semestrale, ma superiore alla media del secondo trimestre. Il mercato del lavoro si conferma, invece, in ottima salute con richieste settimanali di disoccupazione ai minimi storici. I dati di giugno confermano un mercato immobiliare in ripresa dai precedenti cali per le nuove costruzioni e i permessi edilizi. Nel complesso, dunque, l’economia vede proseguire una crescita moderata, ma positiva.
CH: la crescita economica cinese tiene bene
Il Pil del secondo trimestre mantiene il tasso di crescita del primo, grazie sia ai consumi sia all’export e agli investimenti. La conferma arriva anche da altri indicatori non ufficiali, quali un indice econometrico calcolato da Bloomberg sulla base di diverse variabili reali (produzione industriale, produzione energia elettrica, traffico passeggeri, volume traffico ferroviario, investimenti, vendite al dettaglio ed esportazioni) e l’indice creato sulla base delle indicazioni di quelle che il premier Li Keqiang considera variabili chiave (prestiti bancari, trasporti ferroviari e consumi elettrici). Prosegue, perciò, il buon momentum macro nonostante le prime misure prudenziali già introdotte dalle autorità per ridurre il leverage eccessivo nel sistema, onde prevenire rischi finanziari (sebbene restino dubbi sulla sua sostenibilità).
Fonte: BONDWorld.it
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