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Italia. Il tasso di disoccupazione nel 2° trimestre dovrebbe essere calato a 11,3% dall’11,6% dei primi tre mesi dell’anno. Il calo dovrebbe essere dovuto sia a un aumento degli occupati che a un calo delle forze di lavoro. Riteniamo che il trend di lenta discesa del tasso dei senza-lavoro sia destinato a continuare nei prossimi trimestri (11,2% nei mesi estivi e 11,1% a fine anno).
Fitto calendario per l’offerta di titoli di stato: Belgio, Italia e Spagna offrono carta a breve termine, mentre la Germania colloca 500 milioni di indicizzati all’inflazione e l’Olanda piazza da 2 a 3 miliardi di DSL 2027.
Ieri sui mercati
Netto rimbalzo dei rendimenti sulla curva UST, caratterizzato anche da un moderato aumento della pendenza 10-2 anni (+2pb). Modesti gli incrementi dei tassi sulle curve europee, che hanno visto marginali riduzioni dei premi al rischio. Il cambio euro/dollaro è rientrato in area 1,19; dollaro in ripresa anche contro yen. Franco svizzero in arretramento sull’euro, che riavvicina i massimi infragiornalieri del 7 settembre. Rialzo sui listini azionari europei e americani.
Italia. La produzione industriale è salita a sorpresa anche a luglio, mentre le attese erano per un calo. L’output è cresciuto di appena +0,1% m/m, ma l’aumento sarebbe stato più marcato al netto dell’energia (+0,4% m/m). È il quinto aumento congiunturale negli ultimi sei mesi e il sesto consecutivo su base tendenziale (l’undicesimo negli ultimi 12 mesi: +4,4% a/a). La notizia più positiva arriva dalla fabbricazione di macchinari e attrezzature, che suggerisce un possibile recupero degli investimenti di dopo l’andamento deludente della prima parte dell’anno.
Secondo Coeuré (membro del comitato esecutivo BCE), la trasmissione della politica monetaria alle condizioni finanziarie è efficace anche a tassi zero, ma la risposta dell’economia è più modesta che in passato. Anche per Mersch le pressioni inflazionistiche restano modeste. Hansson ha commentato che il processo di normalizzazione della politica monetaria sarà lento.
Fonte: BondWorld.it
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