La fiducia al consumo è salita a un nuovo massimo dal 4/01, aiutata in parte dalla fase di consolidamento dell’euro e dalla conferma della crescita sostenuta di M3,……..
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a cura di Marco Vailati, Responsabile Ricerca e Investimenti di Cassa Lombarda.
soprattutto dai miglioramenti economici e occupazionali. Il Pmi Manifatturiero sale al massimo dal 2/11 mentre i Servizi consolidano con un Composto comunque superiore alla media del 3°trimestre: resta elevato lo slancio dell’economia dell’eurozona e i sotto indici dei prezzi indicano che qualche pressione inflattiva inizia a montare. La Bce ha mantenuto invariati i tassi e la forward guidance ma ha comunicato che l’APP passerà da 60 a 30 md/m a partire da gennaio fino a settembre. La svolta di minore espansività è stata resa meno restrittiva con una serie di dettagli inerenti la possibilità di estendere l’APP, l’insoddisfazione per l’inflazione e l’enfasi sui reinvestimenti di ciò che scadrà che proseguiranno anche oltre il termine.
US: l’economia corre e la fiducia sale ma i prezzi faticano ad accelerare
Il Pil del 3°trimestre mantiene quasi inalterato il robusto passo di crescita del 2° trimestre, in linea con gli obiettivi delineati da Donald Trump in campagna elettorale e delineando il miglior periodo consecutivo dalla fine del 2014. Resta prevalente il consumo, anche se in decelerazione, a cui si aggiunge il contributo positivo degli investimenti. Questo indica che le imprese sono ottimiste circa l’evoluzione attesa, nonché del commercio internazionale, che beneficia dell’indebolimento del Usd, e dell’accumulo di scorte. L’indice dei prezzi seguito dalla Fed (Pce) cresce ma è ancora inferiore all’obiettivo del 2%. Questi dati, come i numerosi altri usciti forti in settimana (attività, ordini, lavoro, fiducia), per quanto influenzati dagli uragani, indicano che la crescita è su un sentiero solido che lascia la Fed libera di agire a dicembre sui tassi ma anche senza pressanti ulteriori necessità perché la crescita dei prezzi resta ancora tiepida.
JN: prosegue il trend di crescita dell’attività e delusione dai prezzi
Gli indici Anticipatore e Coincidente, basati su una pluralità di componenti per le condizioni generali del business, prospettiche e correnti, confermano la ripresa avviatasi nell’ultima parte del 2016, alimentata sia dalle misure di stimolo fiscale, che potrebbero aumentare dopo il successo elettorale di Shinzō Abe, sia dalla crescita del commercio internazionale. Anche il Pmi Manifatturiero, nonostante il consolidamento, resta in area espansiva per il 14° mese consecutivo iniziando il 4°trimestre a un livello in linea con la media del 3°. La dinamica dei prezzi rimane però deludente: i dati nazionali mantengono infatti la crescita costante ma a livelli assoluti bassi e lontani dall’obiettivo della Bank of Japan, nonostante l’aumento della spesa delle famiglie e la forza del mercato del lavoro, mentre il dato anticipato del Cpi globale della sola area di Tokio è addirittura in calo.
Fonte: BONDWorld.it
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