Germania. La seconda stima conferma l’accelerazione della crescita a 0,8% t/t (2,6% a/a) da un precedente 0,6% t/t (2,3% a/a).…..
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Il dettaglio delle componenti di domanda evidenzia un piccolo contributo positivo degli investimenti fissi lordi (+0,1%) che bilancia quello negativo dei consumi privati (-0,1%); tuttavia, su base congiunturale il grosso della crescita viene dal commercio estero (+0,4%) e dalle scorte (+0,4%).
Area euro. Il PMI composito è atteso in recupero a novembre a 56,5 da 56,0, grazie al rimbalzo del PMI servizi a 55,5 dopo il calo di quasi un punto del mese scorso. Il PMI manifatturiero dovrebbe essere circa stabile a 58,5, dopo tre mesi di continui aumenti. Ci aspettiamo un recupero del PMI composito tedesco a 57,3 da 56,6 in particolare su di un aumento dell’indice servizi a 55,2 da 54,7, mentre l’indice per il manifatturiero potrebbe cedere a 60,2 da 60,6, rimanendo comunque su livelli assai elevati. In Francia il PMI composito è visto circa stabile a 57,6 da 57,4 le condizioni di business potrebbero risultare in miglioramento nel manifatturiero a 56,5 da 56,1 ma stabili nei servizi.
BCE. In pubblicazione i verbali della riunione dello scorso 26 ottobre che dovrebbero fornire indicazioni sulle divisioni interne al Consiglio sull’estensione del programma di acquisto almeno fino a settembre 2018. Nelle ultime settimane alcuni membri del Consiglio hanno espressamente indicato che avrebbero preferito fosse comunicata una data ultima di spegnimento del programma.
Francia. L’indice di fiducia delle imprese manifatturiere elaborato dall’INSEE potrebbe migliorare ulteriormente a novembre salendo a 112 da 111. L’attività nel comparto sta espandendosi da inizio anno a un ritmo costante e l’indice è ritornato ora sui massimi del 2007. Ci aspettiamo che le condizioni rimangano favorevoli anche nella parte finale dell’anno.
Stati Uniti. Mercati chiusi per Thanksgiving.
Ieri sui mercati
Il Tesoro italiano ha annunciato il 27 novembre l’emissione di CTZ 30/10/2019 per 1,5-2,0 miliardi, mentre ha cancellato l’asta di BTPei. Ieri si è tenuta un’operazione di riacquisto per 5,5 miliardi, con ritiro di emissioni con scadenze fra il 2018 e il 2021. Sul mercato secondario, da registrare una nuova riduzione delle pendenze 30-10 e 10-2 anni sulle curve europee e una ulteriore compressione dei differenziali sovrani sulle scadenze fino a 10 anni, in un contesto di lieve rialzo per i rendimenti sui mercati core. Indici azionari volatili e per lo più in ribasso. L’euro rientra in area 1,18 dollari, con un forte movimento pomeridiano.
Italia. La Commissione Europea reputa che vi sia un elevato rischio di mancato rispetto degli obiettivi fiscali nel 2017 e nel 2018, e che il debito pubblico calerà solo marginalmente a 130,8% il prossimo anno. La lettera inviata al governo italiano prospetta perciò un riesame della situazione nella primavera 2018 sulla base dei dati consuntivi per il 2017.
Francia. La Commissione ha individuato uno scarto “rilevante” tra le stime di budget presentate da Parigi per il 2018 e quelle indicate dalla stessa Commissione nelle sue previsioni autunnali. La Commissione conferma che la Francia uscirà l’anno prossimo dalla procedura per deficit eccessivo con il deficit nominale al -2,9% ma il saldo strutturale che Parigi prevede di correggere di solo un decimo al -2,1% non solo non rispetta la regola europea di una correzione di almeno 0,5% del cosiddetto braccio preventivo ma Bruxelles ritiene che anche quel decimo sia a rischio.
Secondo la Commissione Europea, gli altri paesi che rischiano di non rispettare le regole fiscali sono Belgio, Austria, Portogallo e Slovenia.
Stati Uniti. Gli ordini di beni durevoli a ottobre sorprendono verso il basso, con un calo di -1,2% m/m (consenso: 0,3% m/m), ma i dati di agosto sono rivisti verso l’alto, con aumenti di 2,1% m/m e 2,2% m/m, rispettivamente. La correzione di ottobre è da attribuire al settore trasporti, in calo di -4,3% m/m, per via del crollo dell’aeronautica civile (-18,6% m/m, dopo due mesi di forti incrementi) e nonostante l’aumento del comparto auto (+1,7% m/m). Al netto dei trasporti, gli ordini sono in rialzo di 0,4% m/m, circa in linea con le aspettative. Gli ordini di beni capitali calano di -5,1% m/m, dopo due mesi in aumento; gli ordini di beni capitali al netto di difesa e aerei correggono di -0,5% m/m, primo calo da giugno. Le consegne aumentano di 0,1% m/m; per i beni capitali al netto di aerei e difesa, le consegne aumentano di 0,4% m/m (+10,1% a/a). Al di là della volatilità dell’aeronautica civile, i dati degli ordini e delle consegne suggeriscono una dinamica solida degli investimenti fissi delle imprese nel 4° trimestre.
Stati Uniti. I nuovi sussidi di disoccupazione nella settimana conclusa il 18 novembre calano a 239 mila, da 252 mila della settimana precedente e proseguono sul sentiero di normalizzazione post-uragani. I dati sono coerenti con un mercato del lavoro sempre vicino al pieno impiego.
Stati Uniti. La fiducia dei consumatori rilevata dall’Univ. of Michigan a novembre (finale9 aumenta a 98,5 da 97,8 della stima preliminare. Le condizioni correnti sono poco variate a 113,5 da 113,6, mentre le aspettative aumentano a 88,9 da 87,6. Le aspettative di inflazione correggono di 1 decimo dalla lettura preliminare (12 mesi, a 2,5% e 5-10 anni a 2,4%), lasciando aperto il dubbio che le aspettative di inflazione siano stabilmente su livelli più bassi rispetto agli anni precedenti il 2017, anche per via della persistenza di livelli di inflazione effettiva al di sotto del 2%.
Stati Uniti. I verbali della riunione del FOMC del 1° novembre non hanno fornito sorprese, rinforzando l’aspettativa di un rialzo dei tassi a dicembre e mantenendo il focus sull’evoluzione dell’inflazione.
Fonte: BondWorld.it
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