Intesa Sanpaolo – Stamane, gli ordinativi industriali in Germania hanno mostrato una crescita migliore delle attese: +4,1% m/m; il rialzo è spiegato dal forte aumento delle commesse nazionali (+9,6% m/m).
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Il fatturato nel comparto manifatturiero, invece, è sceso di -1,4% m/m. Fra poco, l’Insee diffonderà i dati sulla produzione industriale di giugno in Francia: la media del consenso è di +0,6% m/m, con un ritorno alla crescita dopo due mesi di flessione. La BCE pubblicherà a metà mattina il Bollettino economico.
– Ieri, l’indice PMI dei servizi di luglio in Eurozona è stato rivisto verso il basso a 59,8 da 60,4 preliminare, penalizzato da un ulteriore ridimensionamento delle aspettative, probabilmente appesantite dalla recrudescenza dei contagi. Il morale delle imprese nel settore risulta comunque in rialzo dal 58,3 registrato a giugno e su livelli ampiamente espansivi.
L’indice è stato limato anche in Germania e in Francia. In Italia l’indice PMI dei servizi è invece salito a 58,0, massimo da 14 anni. L’indice composito relativo al complesso dell’area euro è stato rivisto a 60,2 da 60,6 flash (59,5 a giugno), confermando le indicazioni di solida ripresa.
– A giugno le vendite al dettaglio in area euro sono cresciute di 1,5% m/m (5,0% a/a) dopo l’incremento di 4,1% m/m (8,6% a/a) registrato a maggio chiudendo il 2° trimestre in rialzo del 3,4% t/t e al di sopra dei livelli pre-COVID di circa il 5%.
L’incremento è stato trainato dai prodotti non alimentari e dai carburanti a fronte della terza correzione consecutiva per gli alimenti. I progressi sono diffusi alle quattro principali economie.
– Negli Stati Uniti, alle h.14:30 le richieste di sussidio dovrebbero uscire in calo a 384mila, mentre il deficit della bilancia commerciale dovrebbe salire da 71,2 a 74,1 miliardi. I dati di ieri sono stati contrastanti: molto superiore alle attese l’indice ISM non manifatturiero (64,1 contro attese di 60,5), con segnali positivi anche sul fronte occupazionale (53,8); decisamente sotto le attese, invece, è stata la stima ADP nei nuovi lavoratori dipendenti privati, appena 330mila contro un consenso di 695mila.
Una crescita occupazionale di 800-900mila al mese è necessaria perché sia avviato il tapering, e la stima ADP farebbe pensare a un employment report deludente questo venerdì.
– L’unico discorso in agenda è quello di Christopher Waller, membro del board della Fed, a un evento dell’American Enterprise Institute; Waller, però, parlerà di moneta digitale delle banche centrali e non dovrebbe toccare temi di politica monetaria. Su questi ultimi, peraltro, si è già espresso con chiarezza nei giorni scorsi.
Richard Clarida (vicepresidente Fed) ieri ha dichiarato che “avviare la normalizzazione nel 2023 sarebbe del tutto coerente” con la nuova impostazione dell’obiettivo di inflazione, e che è “certo” che la Fed annuncerà una riduzione degli acquisti netti nei prossimi mesi. Kaplan ha parlato di una riduzione degli acquisti che arriverà presto, mentre l’avvicinamento al rialzo dei tassi sarà “paziente”.
– Da segnalare oggi alle h.13:00 anche l’annuncio di politica monetaria della Bank of England: non si attendono modifiche né ai tassi (che resteranno a 0,10% con voto unanime), né al QE. Riguardo a quest’ultimo, emergeranno divergenze di vedute interne alla BoE, con almeno due esponenti favorevoli a una riduzione degli acquisti.
Sarà pubblicato anche il Monetary Policy Report con l’aggiornamento delle previsioni macroeconomiche ufficiali: vi sarà probabilmente una revisione al rialzo delle previsioni di inflazione (attesa nel MPR di maggio a 2,5%-2%-2% nel 2021-22-23 rispettivamente), ed eventualmente un lieve ritocco al rialzo delle previsioni di crescita (attesa nel MPR di maggio a 7,25%-5,75%-1,2%5 nel 2021-22-23 rispettivamente).
Fonte: BondWorld.it
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