abrdn «La Fed continua a ricevere brutte sorprese sul fronte dell’inflazione mentre si scontra con una tempesta perfetta di aumento dei prezzi dell’energia, inflazione galoppante sui beni durevoli e aumento degli affitti.
Commento di James McCann, vice capo economista di abrdn
Si aspetterà ancora che alcune di queste pressioni, in particolare intorno ai prezzi dell’energia e dei beni, si moderino nel corso del 2022, ma Omicron potrebbe interrompere questo processo. Inoltre, l’accelerazione della crescita dei salari aumenta il rischio di vedere un’inflazione più persistente nei servizi, se le aziende cercano di proteggere i margini di fronte al continuo aumento dei costi di produzione.
In questo contesto, la riunione della FED di oggi porterà probabilmente poche sorprese in termini di mosse politiche dirette, ma confermerà il recente orientamento hawkish della Fed e segnerà chiaramente l’inizio dei rialzi dei tassi a marzo. Pensiamo che il rischio di una sorpresa hawkish a breve termine – come la fine del QE prima di marzo – sia relativamente basso, ma se ampliamo l’orizzonte di previsione i rischi sono sbilanciati a favore di un aumento dei tassi da parte della Fed superiore ai 100bps stimati per quest’anno. Un ritiro più rapido del sostegno della politica monetaria coinciderà con un più brusco restringimento della politica fiscale quando le misure di sostegno alla pandemia si esauriranno completamente e le nostre aspettative per la legislazione Build Back Better si ridurranno. Entrambi questi fattori indicano una crescita più debole in futuro».
Fonte: BONDWorld.it
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