DWS – Cambiamenti nella linea monetaria della BCE? Non sono probabili
Ulrike Kastens, Economist Europe, DWS
I resoconti della riunione di dicembre della Banca Centrale Europea (BCE) lo hanno detto in poche parole: c’è un grande disaccordo all’interno della BCE sulla valutazione dell’ulteriore tendenza dell’inflazione e sul corso della politica monetaria che ne deve derivare. Questa divergenza si riflette anche negli ultimi commenti di vari esponenti della BCE. C’è quindi molto da dire, in vista della riunione del 3 febbraio 2022, a favore del mantenimento del corso di politica monetaria deciso nel dicembre 2021, che prevede una significativa riduzione degli acquisti di asset quest’anno.
Ciononostante, è probabile che la BCE sarà sottoposta a una pressione crescente nei prossimi mesi, dato che i tassi d’inflazione non solo saranno probabilmente più alti del previsto, ma presumibilmente rimarranno a un livello persistentemente più alto per un periodo più lungo di quanto ipotizzato in precedenza dalla BCE. A causa della perdita reale di potere d’acquisto, questo potrebbe anche causare preoccupazione per quei banchieri centrali che finora hanno teso ad essere sostenitori di una politica monetaria più espansiva. Questa è ancora un “castello in aria” e la BCE non è certo come la Federal Reserve degli Stati Uniti, che dopo la sua riunione di ieri sta propagandando un’uscita ancora più veloce dalla sua politica monetaria espansiva. Ma la pressione sulla BCE probabilmente guadagnerà slancio con ogni pubblicazione di nuovi dati sull’inflazione elevata.
Fonte: BONDWorld.it
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