PIMCO: Come da aspettative, la BCE ha alzato oggi i tassi di interesse per la prima volta in 11 anni. Un po’ inaspettatamente, la BCE ha deciso di anticipare il ciclo di rialzi, ponendo fine oggi a 8 anni di tassi negativi nell’eurozona.
A cura di Konstantin Veit, Portfolio Manager European Rates di PIMCO
La BCE ha aumentato i tassi di riferimento di 50 punti base e ha abbandonato la forward guidance sui tassi di interesse per adottare un approccio “meeting-by-meeting”.
La BCE non ha fornito molte indicazioni sulla potenziale destinazione dei tassi di interesse e prevede di aumentare i tassi fino a quando l’inflazione a medio termine non si stabilizzerà vicino al target.
La BCE ha sottolineato che l’anticipazione del ciclo di rialzo non implica un tasso finale più elevato.
Il backstop anti-frammentazione è povero di dettagli e rimane improbabile che la BCE limiti gli spread dei paesi periferici a livelli troppo stringenti, man mano che la normalizzazione delle politiche procede.
Se da un lato vediamo che la BCE finirà per effettuare un numero di rialzi inferiore a quanto previsto dal mercato sulla base di prospettive di crescita più deboli, dall’altro l’inflazione dell’eurozona per il resto dell’anno rimarrà elevata e la pressione sulla BCE per intervenire sarà elevata anche nel breve periodo.
Fonte: BondWorld.it
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