abrdn – FED: I dati sul PIL non fermeranno il rialzo dei tassi

abrdn – “Ci aspettiamo un rialzo di 75 punti base oggi. Comprensibilmente, l’approccio comunicativo piuttosto eccentrico adottato dalla Fed in occasione dell’ultima riunione

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Commento di Luke Bartholomew, senior economist di abrdn

– con la fuga di notizie al Wall Street Journal nei giorni precedenti – ha reso il mercato più nervoso sulla possibilità di una sorpresa dell’ultimo minuto. Tuttavia, alla luce dei prezzi di mercato e dei dati recenti, riteniamo che 75 punti percentuali siano piuttosto probabili.

La riunione arriva in un momento molto interessante del calendario economico, data la probabilità che giovedì il PIL mostri un secondo trimestre consecutivo di contrazione. Non vorremmo che si trattasse di una “recessione”; la definizione di due trimestri consecutivi di contrazione è di solito una comoda abbreviazione, ma una vera e propria recessione – secondo la definizione del NBER – implica una debolezza più diffusa e fondamentale di quella che abbiamo visto fino ad ora.

Ciò non significa che l’economia non entrerà in recessione nel corso dell’anno; è evidente che di recente si è verificato un discreto rallentamento dell’attività. Ma sarebbe sbagliato dire che la recessione è iniziata nel 1° trimestre di quest’anno. Non è così. Tuttavia, finora la Fed ha raccontato una storia ragionevolmente ottimistica sull’attività e la domanda nell’economia. Un certo ridimensionamento del linguaggio usato per descrivere l’economia potrebbe essere appropriato data la recente debolezza.

Tuttavia, è probabile che la Fed consideri questo rallentamento più come una caratteristica che come un problema. Il modo per affrontare le pressioni inflazionistiche sottostanti consiste nell’alleggerire l’eccesso di domanda nell’economia attraverso un rallentamento della crescita e un inasprimento delle condizioni finanziarie. Riteniamo che questo processo si concluderà probabilmente con una recessione l’anno prossimo. La Fed è più ottimista (almeno in pubblico) sulla possibilità di guidare l’economia tra l’alta inflazione e la recessione, ma in ogni caso un rallentamento in questo contesto è probabilmente accettabile.

Tutto questo per dire che non pensiamo che la Fed sarà particolarmente spaventata dai dati sul PIL di giovedì, tuttavia ciò non sarà sufficiente a impedirle di aumentare i tassi di interesse di 75 punti percentuali.

Fonte: BONDWorld.it