Rafforzamento sia di euro e sterlina che di yen. Il movimento rialzista poggia però su basi poco solide in tutti e tre i casi: i nodi potrebbero iniziare a sciogliersi la prossima settimana ……
Se vuoi ricevere le principali notizie pubblicate da BONDWorld iscriviti alla Nostra Newsletter settimanale gratuita.
Clicca qui per iscriverti gratuitamente.
EUR – L’euro si è apprezzato da poco meno di 1,3200 fino a quasi sfiorare 1,3400 EUR/USD. Il movimento è di natura perlopiù tecnica. Lo sfondamento al rialzo di 1,3165 – livello sotto il quale si apre il fronte ribassista – con l’ampio corto euro di mercato e alla vigilia delle riunioni di Eurogruppo ed Ecofin (di oggi e domani) ha fatto traslare verso l’alto le oscillazioni del cambio.
Dal punto di vista tecnico un rialzo fino a 1,3436 può essere considerato normale ritracciamento senza compromettere le possibilità di una correzione a breve verso/sotto 1,3000. In questo caso l’upside “reversibile” potrebbe estendersi anche fino a 1,3471-1,3487 (massimi relativi di fine febbraio). La riunione BCE della prossima settimana (questa volta in calendario mercoledì) potrebbe fornire l’occasione per un dietro-front ribassista, a meno di un abbandono della posizione attendista assunta all’incontro precedente.
GBP – Questa settimana la sterlina si è rafforzata ulteriormente contro dollaro, portandosi da 1,58 a 1,60 GBP/USD. Si tratta della terza settimana consecutiva di rialzo, con base di partenza a 1,56 GBP/USD. Il movimento comunque è rimasto contenuto entro un range già in corso da due mesi, quindi non segnala sviluppi di un nuovo trend. I dati pubblicati questa settimana sono stati di carattere misto, ma complessivamente non possono essere considerati positivi. Quindi il rafforzamento della sterlina non poggia su basi solide. Il PIL del 4° trimestre è stato rivisto al ribasso da -0,2% a -0,3% t/t, l’indagine CBI sul settore retail di marzo ha sorpreso in positivo e così pure il credito al consumo di febbraio. Tuttavia altri dati (tra i quali quelli sui mutui e sulla fiducia dei consumatori) sono risultati al contrario negativi e nel complesso il quadro del 1° trimestre non appare favorevole. Ci aspettiamo un ritorno della crescita in territorio positivo nel 1° trimestre dopo la contrazione del 4° trimestre, ma l’ordine di grandezza è poco sopra lo zero (nostra stima per la crescita del PIL nel 1° trimestre: +0,1% t/t). I dati in uscita la prossima settimana – soprattutto i PMI di marzo attesi in calo – saranno importanti per avere una visione più completa della situazione. Dall’incontro della Bank of England non si attendono invece cambiamenti. Salvo sorprese dai dati la sterlina dovrebbe dunque arretrare contro dollaro verso 1,58-1,56 GBP/USD.
JPY – Lo yen questa settimana si è mantenuto nella parte bassa del range 84-82 USD/JPY. Il clima di generalizzata incertezza sui mercati e alcuni dati giapponesi positivi hanno infatti favorito la valuta nipponica. Il miglioramento atteso dal Tankan di lunedì potrebbe agevolare un approfondimento dell’incursione tra 81 e 80 USD/JPY. Sarà probabilmente necessario che i dati USA non deludano per consentire allo yen di riprendere il sentiero ribassista interrotto la settimana scorsa. Un eventuale ritracciamento entro 81-80 USD/JPY non sarebbe comunque da interpretare come indicazione di un’inversione di trend ma solo come una pausa laterale.
Certificazione degli analisti
Gli analisti finanziari che hanno predisposto la presente ricerca, i cui nomi e ruoli sono riportati nella prima pagina del documento dichiarano che:
Le opinioni espresse sulle società citate nel documento riflettono accuratamente l’opinione personale, indipendente, equa ed equilibrata degli analisti;
Non è stato e non verrà ricevuto alcun compenso diretto o indiretto in cambio delle opinioni espresse.
Comunicazioni importanti
La presente pubblicazione è stata redatta da Intesa Sanpaolo S.p.A. Le informazioni qui contenute sono state ricavate da fonti ritenute da Intesa Sanpaolo S.p.A. affidabili, ma non sono necessariamente complete, e l’accuratezza delle stesse non può essere in alcun modo garantita. La presente pubblicazione viene a Voi fornita per meri fini di informazione ed illustrazione, ed a titolo meramente indicativo, non costituendo pertanto la stessa in alcun modo una proposta di conclusione di contratto o una sollecitazione all’acquisto o alla vendita di qualsiasi strumento finanziario. Il documento può essere riprodotto in tutto o in parte solo citando il nome Intesa Sanpaolo S.p.A.
La presente pubblicazione non si propone di sostituire il giudizio personale dei soggetti ai quali si rivolge. Intesa Sanpaolo S.p.A. E le rispettive controllate e/o qualsiasi altro soggetto ad esse collegato hanno la facoltà di agire in base a/ovvero di servirsi di qualsiasi materiale sopra esposto e/o di qualsiasi informazione a cui tale materiale si ispira prima che lo stesso venga pubblicato e messo a disposizione della clientela. Intesa Sanpaolo S.p.A. e le rispettive controllate e/o qualsiasi altro soggetto ad esse collegato possono occasionalmente assumere posizioni lunghe o corte nei summenzionati prodotti finanziari.
Normal 0 14 MicrosoftInternetExplorer4
Iscriviti alla Newsletter di Investment World.it
