Mirabaud AM: Sembra che il processo di disinflazione avverrà più lentamente di quanto previsto – il che suggerisce che la Fed continuerà a tenere i tassi più alti più a lungo.
A cura di Gero Jung, Chief Economist di Mirabaud AM
Gli ultimi verbali del FOMC non hanno fornito ulteriori indicazioni circa le azioni future della Fed. Continuiamo ad aspettarci altri due rialzi di 25 pb durante le riunioni di marzo e maggio, seguiti da una pausa. Ma permane il rischio che la Fed si irrigidisca ancora di più.
Infatti, il dato sull’inflazione dell’indice dei prezzi per la spesa per i consumi personali (PCE) della scorsa settimana è stato più forte sia nella lettura principale che in quella di fondo, un segnale che le pressioni inflazionistiche rimangono elevate.
Per quanto riguarda gli ultimi dati sull’inflazione dell’indice PCE, sebbene alcune specificità tecniche rimangano importanti (tra cui la tempistica con cui le revisioni del Bureau of Economic Analysis vengono incorporate nell’indice), nel confronto annuale l’attuale inflazione PCE core si attesta al 4,7% – decisamente troppo alta per l’obiettivo di inflazione della Fed. Questo dato arriva dopo altri dati forti, tra cui quelli relativi ai beni durevoli e alle abitazioni.
Per il momento il nostro scenario Fed rimane invariato, ma attendiamo le prossime comunicazioni della Fed, nonché il prossimo rapporto sull’occupazione (10 marzo) e i dati sull’indice nazionale dei prezzi a consumo (14 marzo).
Fonte: BONDWorld.it
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