Intesa Sanpaolo – Oggi negli Stati Uniti , il focus sarà sull’esito della riunione del FOMC.
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Powell dovrebbe sottolineare che la Fed ha strumenti diversi per soddisfare i mandati su stabilità dei prezzi e massima occupazione da un lato, e stabilità finanziaria dall’altro. Per il mandato macroeconomico, lo strumento di elezione sono i tassi. Per i problemi collegati alla stabilità finanziaria, invece, gli strumenti sono misure a sostegno della liquidità e di regolamentazione macroprudenziale. Il Comitato dovrebbe rilevare che l’inflazione è più persistente del previsto e sottolineare l’impegno a garantire la liquidità necessaria al mercato con strumenti ad hoc. La nostra previsione è che, con la crisi bancaria circoscritta grazie alla generosa offerta di liquidità e protezione dei depositi, oggi il FOMC proceda con un rialzo di 25pb e un punto di arrivo a 5,5%.
Ieri, il segretario del Tesoro Yellen ha detto che gli interventi attuati recentemente erano “necessari per proteggere il sistema bancario USA nel suo complesso. E azioni simili potrebbero essere giustificate anche nel caso in cui istituti più piccoli subiscano un deflusso di depositi che comporti un rischio di contagio”.
Le vendite di case esistenti a febbraio sono aumentate di 14,5% m/m (-22,6% a/a), contro attese per un calo e il prezzo mediano è sceso di -0,2% a/a, in territorio negativo per la prima volta dal 2012.
Oggi non ci sono in calendario dati macroeconomici di rilievo nell’Eurozona. Ieri in Germania l’indice ZEW , che misura le aspettative a 6 mesi di analisti e investitori istituzionali sull’economia, è calato più del previsto a marzo, a 13 da 28,1 precedente.
Dal fronte BCE, oggi sono in calendario interventi da parte di diversi esponenti del Consiglio Direttivo, tra cui Lagarde, Lane e Panetta (che prenderanno parte al convegno “The ECB and its Watchers”), nonché Rehn, Wunsch e Nagel – ma è probabile che non vengano fatte dichiarazioni esplicite sul possibile esito della prossima riunione. Al momento gli OIS sono tornati a prezzare quasi interamente un rialzo da 25pb entro giugno.
Fonte: BondWorld.it
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