La Française AM – Cauto ottimismo

La Française AM – Nonostante i progressi della politica monetaria, si prevede che il Federal Open Market Committee (FOMC) riprenderà ad aumentare i tassi nella riunione di luglio, dopo aver saltato il rialzo di giugno.

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A cura di François Rimeu – Senior Strategist, La Française AM

Di seguito le nostre aspettative:

• Il FOMC aumenterà i tassi di 25 punti base, portandoli a un intervallo di 5,25%-5,50%.
• Il presidente Powell segnalerà che la Fed potrebbe “saltare” un rialzo nella prossima riunione di settembre. Tuttavia, avvertirà che la pausa potrebbe non essere la fine del ciclo di inasprimento della Fed: il dot plot di giugno per il 2023 prevedeva un picco del tasso sui fed funds al 5,6% quest’anno.
• Jerome Powell indicherà che l’aumento potrebbe avvenire più avanti nel corso dell’anno, lasciando il tempo di valutare l’evoluzione dell’economia statunitense. Inoltre, dovrebbe ribadire che la Fed non escluderà altri rialzi dei tassi, se necessario. La Fed non permetterà che le aspettative di inflazione si disancorino.
• Il presidente della Fed segnalerà che la domanda e l’offerta stanno raggiungendo un migliore equilibrio, con un rallentamento dell’inflazione e una crescita occupazionale positiva ma in rallentamento. Tuttavia, sottolineerà che “la crescita dei salari continua ad avere un ritmo ben superiore a quello che sarebbe coerente con l’obiettivo del 2% del Comitato”.
• Powell ha ribadito che la Fed deve mantenere i tassi di interesse alti per un po’ di tempo per assicurarsi che l’inflazione scenda al suo obiettivo del 2%.
• La Fed continuerà la sua quantitative tightening con 95 miliardi di dollari al mese.

In sintesi, riteniamo che il FOMC non reagirà in modo eccessivo agli ultimi dati incoraggianti sulla pressione dei prezzi, poiché il mercato del lavoro rimane rigido. Prevediamo che la Fed continuerà a seguire il suo piano di giugno (cioè un ulteriore aumento dei tassi di 25 punti base). Il presidente della Fed Powell indicherà che il FOMC è soddisfatto dei progressi compiuti finora, mentre i responsabili delle politiche della Fed rimarranno molto cauti di fronte a un’inflazione in calo, ma ancora elevata (sottostante). Non ci aspettiamo che questo comitato sia una sorpresa per gli investitori.  Di conseguenza, dovrebbe avere un impatto limitato sui mercati finanziari.

Fonte: BONDWorld.it

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