Intesa Sanpaolo – La settimana entrante in area euro vedrà la pubblicazione dei primi dati di produzione industriale di luglio, attesi mostrare un rimbalzo in Francia e Spagna a fronte di una sostanziale stagnazione in Germania.
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Gli indici PMI Servizi di agosto in Italia e Spagna dovrebbero segnalare una perdita di vigore per il settore durante l’estate. Inoltre, potrebbe proseguire la tendenza al calo per i prezzi alla produzione e le vendite al dettaglio in Eurozona. Il PIL del 2° trimestre potrebbe essere rivisto al ribasso in area euro. Non sono infine attese revisioni alle stime finali d’inflazione di agosto in Germania e Spagna.
Oggi non sono in calendario indicatori macroeconomici di rilievo. Poco fa in Germania i dati sul commercio estero di luglio hanno mostrato una crescita dell’import (+1,4% m/m) ed una flessione per l’export (-0,9% m/m).
Venerdì in Italia il PIL del 2° trimestre è stato rivisto al ribasso di un decimo a -0,4% t/t (la variazione tendenziale è stata limata a 0,4% da 0,6%). L’indice PMI manifatturiero è salito per il secondo mese ad agosto, a 45,4 da un precedente 44,5, rimanendo comunque su livelli coerenti con un calo dell’attività. Il PPI è calato di -0,1% m/m a luglio portando la variazione tendenziale a -10,2%.
Due governatori di banche centrali nazionali, Wunsch e Vujčić, hanno descritto le prossime riunioni di politica monetaria BCE come aperte e dipendenti dai dati, sostenendo che nuovi rialzi sono ancora possibili.
Questa settimana l’agenda dei dati negli Stati Uniti è quasi vuota. Il deficit della bilancia commerciale a luglio dovrebbe mantenersi sui livelli registrati lo scorso mese mentre l’indagine ISM dei servizi di agosto dovrebbe confermare i segnali di rallentamento del settore evidenziati dalle precedenti indagini del mese. In calendario anche la pubblicazione da parte della Fed del Beige Book che potrebbe dare indicazioni potenzialmente rilevanti per la riunione del FOMC di fine settembre.
Oggi non ci sono dati di rilievo in agenda. Venerdì la variazione dei nonfarm payrolls di agosto è stata pari a 187mila, superiore alle variazioni (ampiamente riviste al ribasso) di giugno (105mila) e luglio (157mila), ma coerente con una ulteriore frenata della media trimestrale a 150mila unità. La maggiore sorpresa è venuta dal tasso di disoccupazione, balzato dal 3,5 al 3,8% per via della crescita del tasso di partecipazione che ha più che compensato l’aumento degli occupati. La variazione mensile dei salari orari medi è stata di solo 0,2%, per una variazione tendenziale in lieve rallentamento a 4,3% a/a. I dati aumentano la probabilità che la Fed opti per tassi invariati alla riunione di settembre.
La stima finale del PMI manifatturiero globale di agosto ha dipinto un quadro meno negativo rispetto alla lettura preliminare, attestandosi a 47,9 rispetto a 47 (comunque in calo dal 49 di luglio). L’ISM manufatturiero ad agosto ha registrato il secondo rialzo consecutivo, a 47,6 da 46,4 del mese precedente, trainato dai progressi rilevati nella produzione (50 da 48,3), occupazione (48,5 da 44,4, in recupero dal minimo di tre anni toccato a luglio) e ordini inevasi (44,1 da 42,8).
La spesa in costruzioni a luglio è aumentata dello 0,7% m/m (+5,5% a/a), in espansione rispetto allo 0,6% di giugno, trainato dalla spesa privata (+1% m/m) che ha più che compensato il calo della spesa pubblica (-0,4% m/m).
Dalla Fed, Mester (Fed di Cleveland) ha dichiarato che il tasso di disoccupazione al 3,8% rimane comunque troppo basso e le future decisioni in materia di tassi da parte della banca centrale saranno prese dopo un attento monitoraggio dei dati economici e bancari e dell’andamento dei mercati finanziari.
Fonte: BondWorld.it
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