Société Générale amplia la sua offerta di Credit Linked Certificates con un prodotto legato all’Indice di credito iTraxx Crossover Series 22, composto da 75 società europee1 con rating Speculative Grade o senza rating…..
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I nuovi Credit Linked Certificates (codice ISIN: XS1119146303) con scadenza 30/12/2019 corrispondono un rendimento condizionato al verificarsi di Eventi di Credito sulle entità che compongono l’Indice iTraxx Crossover Series 22. Il Certificate espone inoltre l’investitore al rischio Société Générale in qualità di garante (rating: S&P A; Moody’s A2; Fitch A).
I premi annuali sono indicizzati al tasso Euribor 3 mesi più spread, consentendo all’investitore di sfruttare l’eventuale rialzo del tasso di interesse Euribor 3 mesi.
In particolare, fino a 9 (incluso) Eventi di Credito2 sulle società appartenenti all’indice iTraxx Crossover Series 22, il prodotto corrisponde un premio3 annuo pari al tasso Euribor 3 mesi + 2,75% e un importo di liquidazione a scadenza pari al valore nominale.
A partire dal 10° Evento di Credito, e sino al 75°, l’ammontare dei premi e l’importo di liquidazione a scadenza vengono ridotti di 1/66 per ciascuna Società del paniere oggetto di Evento di Credito.
L’individuazione degli Eventi di Credito si basa sulle definizioni e sulla metodologia sviluppate dall’ISDA4 e, in sintesi, essi sono: Bancarotta, Mancanza di pagamento, Intervento del Governo (solo per le banche europee), Ristrutturazione (solo per le Entità di riferimento europee). Per una descrizione esaustiva degli Eventi di Credito si rinvia al Base Prospectus e ai Final Terms.
Questi prodotti, emessi da SG Issuer con la garanzia di Société Générale sono già disponibili sulla piattaforma Euro TLX con liquidità giornaliera e con una denominazione pari a 50 000 Euro per Certificate.
Se acquistati sul mercato secondario, l’effettivo rendimento dei Certificate dipenderà dal prezzo al quale saranno acquistati: ad esempio ipotizziamo uno scenario senza Evento di Credito, il rendimento sarà inferiore all’obiettivo previsto se i Certificates sono acquistati a un prezzo unitario superiore al Valore Nominale oppure superiore all’obiettivo previsto se i Certificates sono acquistati ad un prezzo unitario inferiore al Valore Nominale.
I Certificates contengono una parte in derivati e in particolare un’esposizione ai CDS (Credit Default Swap) delle Società del Paniere. Sebbene il CDS non sia una misura atta a determinare il verificarsi di alcun Evento di Credito, ne rappresenta un indicatore di probabilità.
Questi Certificates sono strumenti finanziari complessi ed espongono l’investitore al rischio di perdita totale del capitale investito pertanto necessitano di una buona conoscenza del loro funzionamento.
1 Si considerano le 75 società componenti l’indice iTraxx Crossover Series 22 alla data di emissione del Certificate.
2 Si considera che ogni società del Paniere possa essere oggetto di un solo Evento di Credito. In caso di eventi straordinari sulle entità che compongono l’Indice (es: merger / de-merger), si rinvia al Prospetto di Base per una descrizione esaustiva del meccanismo.
In caso di Evento di Credito su una società, l’importo di recupero (cosiddetto recovery value) considerato con riguardo ai Certificates è pari a zero anche se l’importo di recupero effettivo può essere anche significativamente diverso da zero.
3 I pagamenti vengono effettuati su base trimestrale (30/360, fixing Euribor 3 mesi in advance) e i premi rappresentano dati lordi che potrebbero ridursi per l’effetto di commissioni, imposte e altri costi a carico dell’investitore
4 ISDA (International Swaps Derivatives Association), ha messo in atto nel corso degli anni un processo di standardizzazione della documentazione e dei meccanismi che regolano il verificarsi di un Evento di Credito.
Fonte: AdvisorWorld.it
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