DWS : La BCE è pronta a tagliare i tassi nonostante un tasso di inflazione superiore alle attese nel mese di maggio
Ulrike Kastens, European Economist, DWS
In sostanza, è stato detto tutto: quasi tutti i membri del Consiglio della BCE si sono espressi a favore di una possibile riduzione dei tassi di interesse a giugno. Il 6 giugno dovrebbe essere ufficialmente confermato che la Banca Centrale Europea (BCE) abbasserà il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base, portandolo al 3,75%. Tuttavia, ciò che conta ancora di più è il percorso da seguire. La BCE è pronta a “rimuovere il livello massimo di restrizione”, come ha detto Philip Lane. Alcuni banchieri centrali hanno indubbiamente in mente ulteriori e rapidi tagli dei tassi di interesse e potrebbero essere favorevoli a un’altra riduzione già a luglio, mentre altri preferiscono un approccio più cauto.
Visti gli aumenti salariali in corso e un mercato del lavoro molto stabile, quest’ultimo sembra appropriato. La pubblicazione del tasso di inflazione a maggio ha inoltre mostrato che la tendenza dell’inflazione non è solo al ribasso. A maggio, il costo della vita nell’Eurozona è aumentato più del previsto del 2,6% (aprile: 2,4%). Ancora una volta, sono stati i prezzi dei servizi a salire in modo significativo. Dopo il 3,7% di aprile, sono saliti al 4,1% a maggio, portando anche il tasso core al 2,9% (aprile: 2,7%). Per i prossimi mesi ci aspettiamo un movimento laterale del tasso d’inflazione, interrompendo così la tendenza alla disinflazione degli ultimi mesi.
A fronte di questa incertezza nell’andamento dell’inflazione, è probabile che prevalgano i falchi, che sottolineano la dipendenza dai dati e l’approccio “riunione per riunione”. Il messaggio centrale del Presidente della BCE Lagarde dovrebbe evitare di impegnarsi esplicitamente per un altro taglio dei tassi a luglio. Nel complesso, manteniamo la nostra previsione di altri tre tagli dei tassi entro la fine di marzo 2025.
Fonte: InvestmentWorld.it
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