Federated Hermes : Dopo un anno di nubi e cambiamenti repentini, la politica monetaria statunitense appare più chiara nel 2025.
A cura di Deborah Cunningham, Chief Investment Officer for Global Liquidity Markets di Federated Hermes
La Federal Reserve sembra essersi finalmente resa conto di aver fatto male i conti a settembre con il taglio dei tassi. L’inflazione si era già stabilizzata e il mercato del lavoro si stava indebolendo, ma non era affatto debole. Di fronte a un’economia forte, i funzionari si sono resi conto che la politica deve essere restrittiva più a lungo, prevedendo adesso solo due tagli di un quarto di punto quest’anno. In retrospettiva, è strano che Powell abbia sostenuto con entusiasmo la campagna di allentamento, dal momento che ha sempre dichiarato di voler evitare l’errore della Fed negli anni Settanta, cioè di allentare troppo presto. E dunque serve attenzione da parte sua, perché perdere il favore di Trump non ha nulla a che vedere con la perdita di credibilità presso gli investitori o i suoi colleghi – quest’ultima accennata con i recenti dissensi del FOMC. Tuttavia, se la nuova Fed si atterrà alle proiezioni riviste, il rallentamento del ritmo sarà un’ottima notizia per i mercati monetari, in quanto potrebbe significare che i rendimenti saranno ancora più interessanti.
È già abbastanza problematico che l’inflazione sia stata persistente. Se inizia a salire in modo significativo, attenzione. Ma questo è il pericolo di alcune delle politiche che Trump ha promesso di attuare. Sebbene l’economia post-Covid non abbia seguito nessuna regola prestabilita, una potenziale combinazione di ulteriori tagli alle tasse federali, espansione della spesa pubblica, tariffe aggiuntive ed espulsioni significative potrebbe aumentare la pressione sui prezzi. Anche se ciò potrebbe non essere avvertito nel 2025, la Fed potrebbe cercare di contrastare la politica fiscale rallentando ulteriormente il ritmo dei tagli.
Fonte: InvestmentWorld.it
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