Axiom Alternative Investments, asset manager indipendente con sede a Parigi, ha annunciato il lancio di Axiom 2031, un fondo a scadenza dedicato al debito subordinato e senior del settore finanziario europeo.
Articolo creato dalla Redazione di InvestmentWorld.it
Vincenzo Spadaro, country head Italy di Axiom Alternative Investments
L’asset manager francese specializzato nel settore finanziario europeo amplia la gamma con una soluzione obbligazionaria che punta a chiudere nel 2031, replicando la strategia “build and maintain” già testata con il predecessore Axiom 2027
Il nuovo prodotto si inserisce nella continuità di Axiom 2027, lanciato a novembre 2023, e mira a catturare il rendimento offerto dalle obbligazioni bancarie con scadenza o data di call effettiva entro il 2031.
La strategia e i numeri del fondo
Axiom 2031 investe in obbligazioni finanziarie di tipo senior preferred, senior non-preferred e Tier 2, mantenendo una filosofia “build and maintain”: il portafoglio viene costruito e detenuto fino alla scadenza o alla call, riducendo la volatilità e massimizzando il carry. Al 12 marzo 2026, il portafoglio registra un rendimento a scadenza del 4,40% in scenario senza default, con un rating medio BBB.
Il contesto di mercato appare favorevole. Il 2025 ha registrato performance record per il settore bancario europeo, con gli indici in rialzo di oltre il 60%. Le banche dispongono di coefficienti patrimoniali elevati, utili in crescita sostenuta e rating in miglioramento continuo. La stabilità dei tassi e la resilienza dei bilanci alimentano le distribuzioni agli azionisti.
David Benamou, Managing Partner e Chief Investment Officer di Axiom dal 2011, sottolinea la solidità dei fondamentali: «Dopo una performance record nel 2025, con gli indici bancari in rialzo di oltre il 60%, le banche beneficiano di elevati coefficienti patrimoniali, di una crescita sostenuta degli utili e di continui miglioramenti dei rating. In questo contesto, Axiom 2031 offre agli investitori una strategia ‘build and maintain’ che massimizza il carry limitando al contempo la volatilità. Allocare in questo settore in ottima salute consente di diversificare efficacemente un portafoglio obbligazionario, approfittando al contempo di uno dei pochi segmenti che offrono sia un carry elevato sia fondamentali in netto miglioramento».
Il posizionamento nel mercato italiano
Il lancio di Axiom 2031 arriva a meno di un anno dall’apertura della sede italiana di Axiom a Milano, avvenuta nel maggio 2025. Vincenzo Spadaro, country head Italia con 27 anni di esperienza nel settore, guida lo sviluppo commerciale nel paese.
«Il mercato italiano dei fondi a scadenza è oggi tra i più dinamici e competitivi in Europa», afferma Spadaro. «Forte dell’expertise di Axiom Alternative Investments, tra i pionieri del credito finanziario europeo, riteniamo che la vera differenza si giochi sulla qualità e sulla specializzazione delle soluzioni offerte agli investitori. In questo contesto, Axiom 2031 punta su un segmento del credito in cui vediamo ancora interessanti opportunità e un adeguato premio al rischio. L’obiettivo è offrire agli investitori una soluzione a scadenza capace di combinare visibilità sui flussi e potenziale di rendimento».
Il contesto del credito bancario europeo
L’appeal del debito subordinato bancario nel 2026 si colloca in un quadro di fondamentali solidi per il settore finanziario europeo. Secondo l’analisi di Banor, le banche entrano nel 2025 con NPL molto bassi, livelli di CET1 ampiamente sopra i requisiti regolamentari e rischio sotto controllo. Gli stress test mostrano che le banche possono assorbire le perdite creditizie attese interamente con l’utile preaccantonamenti.
Il subordinato finanziario europeo combina fondamentali migliori rispetto al pre-crisi 2008, una regolamentazione che limita le derive di leva eccessiva, e uno spread aggiuntivo rispetto al senior e al corporate investment grade che remunera il rischio strutturale. Gli AT1 (Additional Tier 1) restano tra i segmenti preferiti dai gestori, sostenuti dalla buona salute delle banche europee.
La struttura di Axiom Alternative Investments
Fondata nel 2009 da David Benamou, Axiom Alternative Investments gestisce oggi circa 4 miliardi di euro attraverso fondi UCITS, mandati dedicati e conti gestiti, coprendo tutti gli strumenti emessi da istituzioni finanziarie europee: debito senior, non-preferred senior, subordinato e azionario. Il team di gestione e ricerca è composto da 7 professionisti dedicati esclusivamente al settore finanziario, una delle squadre più grandi e consolidate in Europa su questo segmento.
Oltre alla sede di Parigi, l’asset manager ha uffici a Londra, Ginevra e Milano. La società è firmataria dal 2016 dei Principles for Responsible Investment (PRI).
Considerazioni di investimento
Axiom 2031 si propone come strumento per diversificare un portafoglio obbligazionario, sfruttando un segmento che offre carry elevato e fondamentali in miglioramento. Il focus sulle scadenze entro il 2031 limita l’esposizione al rischio di tasso a medio termine, mentre la strategia buy-and-hold riduce la volatilità di portafoglio.
Il rating medio BBB posiziona il fondo nel segmento investment grade, con un profilo di rischio intermedio rispetto al governo e all’high yield. Il rendimento target del 4,40% si colloca in linea con le opportunità attuali del credito finanziario europeo, dove i Tier 2 e i subordinati offrono premio al rischio rispetto ai senior.
L’ingresso di Axiom nel mercato italiano con una nuova sede e un prodotto dedicato conferma l’attenzione crescente degli operatori internazionali verso la domanda locale di soluzioni obbligazionarie a scadenza definita.
Fonte: InvestmentWorld.it
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