Weekly Outlook: Tassi di interesse: negli Usa, tassi stabili sulla parte a breve della curva

Economia reale: Economia reale: negli Usa segnali confortanti sulla crescita giungono dalle vendite al dettaglio, che a dicembre crescono dello 0,2% m/m, e dalla Manifattura dello Stato di New York di gennaio che si attesta, ben oltre le attese, a 12,5 punti. …

In linea con le previsioni la produzione industriale a dicembre (+0,3% m/m); nello stesso mese l’inflazione sale all’1,5% a/a; delude, invece, l’indice di fiducia dell’Università del Michigan che scende a quota 80,4 punti a gennaio. Il Beige Book della FED segnala che nelle scorse settimane l’economia statunitense è cresciuta ad un ritmo moderato per quasi la totalità dei distretti monitorati, ma l’outlook risulta positivo. In Area Euro confermata in calo l’inflazione a dicembre allo 0,8% a/a, mentre a novembre sale oltre le previsioni la produzione industriale (+3% a/a). In Germania il Pil relativo all’anno 2013 registra un progresso dello 0,4% a/a, contro lo 0,5% stimato dal consensus. In Italia torna a crescere la produzione a novembre, dopo 26 mesi consecutivi di contrazione, attestandosi all’1,4% a/a; stabile l’inflazione a dicembre con il dato finale allo 0,7% a/a.

Tassi di interesse: negli Usa, tassi stabili sulla parte a breve della curva, in calo su quella a lunga. In calo i tassi tedeschi soprattutto sulla parte a lunga della curva, con il decennale che tocca i livelli minimi da inizio dicembre, sotto l’1,8%. In lieve rialzo lo spread Btp-Bund che oscilla in area 206 pb, con il decennale italiano che tocca nuovi minimi da maggio, intorno al 3,8%. L’Euribor 3M venerdì scorso fissava allo 0,302%, sui massimi da agosto 2012.

Valute: settimana positiva per il dollaro Usa, che è risultata una delle migliori valute tra quelle principali. Il cambio €/$, ha così chiuso la settimana sotto quota 1,36. Yen in apprezzamento vs euro. Tra le altre valute spicca il marcato deprezzamento del dollaro australiano e del peso messicano.

Materie prime: positivo l’indice generale GSCI trainato al rialzo dall’andamento di quasi tutte le materie prime, in particolare dal gas naturale e dal nickel in forte rialzo. In lieve calo il Brent a fronte di un rialzo del Wti. In moderato progresso l’oro che continua comunque ad oscillare in area 1250$/oncia. Tra le agricole da segnalare il forte calo di zucchero e caffè.

Borse: Settimana positiva per i principali listini mondiali ad eccezione di quelli giapponesi e cinesi. Sul fronte emergente da segnalare il marcato calo della borsa turca. In evidenza l’S&P500 ed il Dax che hanno toccato nuovi massimi storici. Andamento positivo all’interno dell’indice Stoxx 600 per quasi tutti i settori; in particolare quello minerario ed auto.

Fonte: MPS

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