IMF : L’International Monetary Fund ha rivisto al rialzo le previsioni di crescita economica a livello globale, aggiungendo così ulteriore spinta ad un ritorno della fiducia degli investitori, maggior interesse dei governi delle economie “avanzate”. La revisione dell’IMF arriva dopo un semestre migliore delle attese….
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CEBS: Riportiamo di seguito un sunto dello statement da parte della Committee of European Banking Supervisors (CEBS) riguardante gli stress test del settore bancario europeo che saranno pubblicati il 23 Luglio. Obiettivo dichiarato dell’esercizio degli stress test è di restituire fiducia al settore finanziario e bancario dell’EU e sulla capacità degli istituti di assorbire nuovi periodi di crisi e/o shock di rischio di credito, di mercato e sovrano. Capire quale sia poi il grado di dipendenza dagli aiuti governativi, è un plus. Le analisi saranno effettuate su ogni singolo istituto, banche e istituti di credito, in modo che sia rappresentato per ogni singolo Paese almeno il 50% del settore bancario nazionale, in termini di asset. I 91 istituti, comprensivi di branche e sussidiarie, al centro dello studio rappresentano il 65% del settore bancario europeo. Gli scenari macroeconomici considerati riprendono variabili chiave, come l’evoluzione del Pil, il tasso di disoccupazione e l’inflazione, differenziati per ogni singolo Paese, unitamente a shock dei mercati finanziari e dei tassi di interesse, in modo tale da includere la svalutazione del debito sovrano.
Portugal Telecom : Dopo il ricorso per bloccare l’acquisto dello stake di PT in Vivo da parte di Telefonica, arriva il giudizio della Corte Suprema Europea sulle tante discusse “golden shares”. Tale tipologia di azioni sono state dichiarate illegittime, non illegali come strumento ma la loro configurazione, e contro il libero movimento del capitale e danno al governo un influenza ingiustificata sulla Compagnia. Rimane, comunque, la volontà del governo portoghese di non tornare indietro sulla decisione presa, affermando che il giudizio della corte non è retroattivo, perfetto il timing del veto, e non agisce sullo statuto di PT che riconosce speciali poteri allo Stato. Continua, dunque, il braccio di ferro su uno dei gruppi con maggior sviluppo prospettico brasiliano. Iniziano a configurarsi possibili scenari che renderebbero la vendita possibile pur lasciando una minima quota, quella rappresentata dalle golden shares, in mani portoghesi anche se da più parti arriva la notizia che Telefonica non vorrebbe riconoscere lo stesso premio offerto settimana scorsa agli shareholders di PT.
Raiffeisen: Approvata la fusione di Raiffeisen Internazional, con RZB, la sua sussidiaria austriaca non quotata. La fusione creerà un gruppo operante in 18 Paesi, Raiffeisen è molto attiva in Europa Centrale ed Est Europa. La fusione non ha ricevuto una decisione unanime, una minoranza di azionista ha mostrato incertezza su un aspetto in particolare del deal. Il free float nel nuovo gruppo calerà infatti dal 27.2% al 21.5%. Secondo le parole del CEO, H. Stepic, la motivazione principale del deal è di migliorare l’accesso al mercato dei capitali, con un particolare occhio rivolto al Nuovo Accordo sul Capitale di Basilea 3. dal giorno dell’annuncio il cds ha stretto del 9.5%, a 182bp, ed il titolo sul listino di Vienna ha guadagnato l’8.24%.
Swiss National Bank : Le prospettate azioni di intervento sul mercato dei cambi da parte della SNB trovano un forte stop alla luce delle probabili perdite di Euro 7.5mld dovute ai passati interventi nel currency market per evitare un eccessivo apprezzamento del Franco. Tale perdita sarà visibile alla presentazione del Q2 per metà agosto ed è emersa nel corso del mese passato quando annunciò un sospetto dietrofront da quanto già dichiarato. La vera e propria battaglia messa n atto trova fondamento dalla dipendenza del paese dalle esportazioni. Le esportazioni pesano per il 50% del Pil ed i due terzi sono rivolti al mercato europeo. Da qui i forti interventi sull’Euro, che da Maggio ad oggi si è deprezzato del 6.89% contro chf. Probabile ritardo si avrà anche sul rialzo dei tassi, attualmente allo 0.25%, preventivato a metà Giugno. Riviste invece al rialzo le stime di crescita del Pil da 1.5% al 2.00%. Si fa attenzione alla probabile perdita della banca centrale svizzera a causa del particolare status dell’Istituto di compagnia quotata. Il 61% delle azioni sono detenute dalle banche regionali, o cantonali, mentre il resto è in mano a privati. Inoltre non esiste per la SNB specifica garanzia da parte della Confederazione Svizzera.
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