“Il taglio dei tassi di 25 bp era ampiamente previsto, ma i tempi hanno colto molti di sorpresa, dato che la Reserve Bank of India (RBI) ha deciso di agire al di fuori delle tempistiche di policy review. Anche se il prossimo..
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A cura di: Prashant Khemka, Responsabile Investimenti Emerging Market Equity di Goldman Sachs Asset Management
annuncio bimestrale sulla politica relativa ai tassi non era previsto fino al 7 aprile, tutti i seguenti fattori – la necessità di sostenere alcuni settori deboli dell’economia, la tendenza globale verso l’espansione e il quadro già concordato sulla politica monetaria – hanno concorso a rendere questa mossa necessaria in vista della riunione di aprile.
“Questo ulteriore taglio dei tassi sostiene il nostro outlook positivo sulle azioni indiane per l’anno a venire. Oltre all’attuale impegno della RBI sull’espansione monetaria, il nostro outlook si basa su: 1) una ripresa ciclica evidenziata da un miglioramento della crescita del PIL in questo anno fiscale; 2) un contesto globale positivo guidato da fattori che agiscono a sostegno della spesa dei consumatori, come ad esempio il prezzo del petrolio che continua ad essere basso; e 3) la proattività del governo Modi, le cui riforme strutturali stanno promuovendo la competitività.
“Per queste ragioni riteniamo che i consensus sottovalutino il potenziale di rialzo del mercato azionario indiano e anticipino le migliori valutazioni e la crescita degli utili. Ci aspettiamo che i margini tornino alle medie storiche e che la crescita degli utili acceleri dai livelli contenuti ad elevata cifra singola degli ultimi tre anni ad oltre il 20%, rispetto a una media di lungo periodo su valori intermedi”.
Fonte: BONDWorld.it
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