Da seguire: Area Euro: Italia. La seconda stima dovrebbe confermare la crescita assai modesta del PIL a fine 2015 (0,1% t/t, in graduale rallentamento rispetto ai trimestri precedenti dell’anno). La crescita annua dovrebbe essere anch’essa confermata, all’1% a fine 2015 (0,6% in media d’anno, corretta per i giorni lavorativi)…..
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Stati Uniti
- L’employment report di febbraio dovrebbe dare informazioni positive sul mercato del lavoro. Gli occupati non agricoli dovrebbero essere in aumento di 200 mila unità. Il tasso di disoccupazione dovrebbe essere stabile a 4,9%, come a gennaio. I salari orari dovrebbero aumentare di 0,1 % m/m, dopo il forte aumento di gennaio (+0,5% m/m). I dati complessivamente dovrebbero essere positivi e coerenti con il proseguimento di un trend di miglioramento del mercato del lavoro.
Ieri sui mercati
Modesti rialzi sui mercati azionari americani, in attesa della pubblicazione dell’employment report di febbraio (S&P +0,35%). In Europa, con dati mediamente deboli dei PMI dei servizi, le chiusure sono state miste (Euro Stoxx -0,3%, Dax -0,25%, FTSE MIB +0,8%). L’agenda dei dati è scarna e il focus si è ormai spostato sulle aspettative per la riunione della BCE (10 marzo).
Mercati obbligazionari moderatamente positivi in Europa (Bund a 0,17%, -3 pb), con il BTP poco sopra l’1,4%,in flessione di qualche punto base e con lo spread sotto i 125pb, in frazionale restringimento. Negli Usa, il rendimento a 10 anni ha segnato un modesto calo a fine giornata, a 1,82%, sulla scia di commenti dovish dalla Fed.
Ampia offerta sul primario ieri (Spagna e Francia con titoli per quasi 14 miliardi di euro). Per oggi il Tesoro italiano ha annunciato un’operazione di concambio (fino a 2 miliardi in BTP 2028, cedola 4,75%, in cambio del ritiro di cinque tra BTP e CCTeu con scadenze nel 2017 e nel 2018) mirata ad allungare la vita media del debito.
Sui mercati valutari, modesto indebolimento del dollaro contro euro (euro in area 1,09) e yen (fra 113 e 114), in attesa di chiarimenti dalle riunioni BCE (10 marzo), Fed (16 marzo) e BoJ (15 marzo).
Stati Uniti
- I nuovi sussidi di disoccupazione nella settimana conclusa il 27 febbraio aumentano a 278 mila da 272 mila della settimana precedente. I sussidi restano su livelli coerenti con un mercato del lavoro al pieno impiego.
- La crescita della produttività nel 4° trimestre 2015 è rivista verso l’alto a -2,2% t/t ann. (+0,5% a/a), da -3% t/t ann. della prima stima, con una crescita dell’output di 1%, delle ore lavorate di 3,2% e di remunerazione oraria di 1,1%. Il costo del lavoro per unità di prodotto è in crescita di 3,3% t/t ann. (2,1% a/a), da 4,5%.
- L’ISM non manifatturiero a febbraio è poco variato, a 53,4 da 53,5 di gennaio. Lo spaccato dell’indagine è misto, con l’indice di attività a 57,8 (da 53,9), i nuovi ordini a 55,5 (da 56,5), gli ordini all’export a 53,5 da 45,5, ma con l’occupazione in calo a 49,7, da 52,1 (<50 per la prima volta da febbraio 2014).
- Gli ordini di beni durevoli aumentano di 4,7% a gennaio, poco sotto la stima advance (+4,9% m/m); al netto dei trasporti l’aumento è di 1,7% m/m. Gli ordini di beni capitali al netto di difesa e aerei sono in rialzo di 3,4% m/m (stima advance +3,9% m/m). I dati confermano l’aspettativa di un modesto rimbalzo degli investimenti fissi non residenziali nel 1° trimestre.
- Kaplan (Dallas Fed) ha affermato che la Fed, nelle circostanze attuali “deve mostrare pazienza nelle decisioni di rimozione dello stimolo” e sottolinea che l’aumento di restrizione finanziaria visto a inizio anno è simile a rialzi del tasso sui fed funds. Anche il presidente della Dallas Fed si allinea su una posizione di cautela, coerente con una pausa nel sentiero dei rialzi.
Fonte: BondWorld.it
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