La Tabella proposta qui di seguito presenta le 35 maggiori economie mondiali, con i relativi Credit Rating assegnati dall’agenzia Standard&Poor’s e i tassi di interesse sui Bonds Governativi a 10 anni….
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Analisi di Francesco Caruso.
Fonte: Tradingeconomics.com
La tabella evidenzia come gran parte dei Bonds Governativi delle economie avanzate abbiano tassi vicini allo 0%, se non addirittura negativi. Questo scenario conferma la distorsione in atto dovuta alle politiche non convenzionali delle Banche Centrali (ZIRP e NIRP) adottate nel corso degli ultimi anni.
Il grafico seguente è il dettaglio delle 20 economie più rappresentative, ordinate in base al tasso di interesse sui Bonds Governativi a 10 anni (Asse Y) ed al Credit Rating (Asse X).
L’obiettivo è evidenziare quali stati siano sotto/sopravvalutati dal punto di vista dei tassi e dei rating.
Fonte: Tradingeconomics.com
La curva in blu raffigura il livello teorico di congunzione tra un determinato Yield e il relativo Rating, sulla base dei valori medi attuali. Gli Stati più lontani dalla curva sono Giappone, Italia, Spagna, Portogallo,Grecia e Sud Africa. 5 di questi 6 paesi sono oggetto delle politiche monetarie di tassi zero e di Quantitive Easing adottate dalle rispettive Banche Centrali. Il tempo ci dirà se un ritorno alla normalità porterà a una normalizzazione di questa distorsione, a livello del Rating oppure a livello dei tassi.
Fonte: BondWorld.it
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