Flash: Il governatore della BoJ, Kuroda, ha detto che c’è ampio spazio per tagliare ancora i tassi in Giappone

Da seguire: Stati Uniti: I nuovi cantieri a febbraio sono previsti in aumento contenuto, a 1.130 mila da 1.099 mila di gennaio. Le nuove licenze dovrebbero correggere a 1.170 mila, stabilizzandosi sulla media degli ultimi 3 mesi….

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• Il CPI a febbraio è atteso in calo di -0,3% m/m (+0,9% a/a), dopo un dato invariato a gennaio. L’indice core dovrebbe aumentare di 0,2% m/m (2,2% a/a). I dati dell’inflazione core confermano la persistenza delle pressioni domestiche derivanti dalla chiusura dell’output gap.
• La produzione industriale a febbraio è prevista in calo di -0,4% m/m. Il settore manifatturiero dovrebbe registrare un altro dato positivo, anche se modesto (+0,1% m/m).. Il calo della produzione totale dovrebbe essere causato da ampie contrazioni sia nell’estrattivo (sulla scia di ulteriore calo dei prezzi), sia nelle utility, dopo il forte aumento di gennaio.
• La riunione del FOMC di marzo dovrebbe concludersi con tassi fermi e un messaggio di cauto ottimismo. Il comunicato e la conferenza stampa di Yellen dovrebbero mantenere una visione positiva dello scenario dell’economia americana, , nonostante la presenza di freni esogeni. Le proiezioni macro per il 2016 dovrebbero rivedere verso il basso la crescita e il tasso di disoccupazione, verso l’alto l’inflazione. Il grafico a punti dovrebbe mostrare una proiezione mediana di 3 rialzi nel 2016 (con rischi per una mediana di 2 rialzi). Il Comitato potrebbe ancora astenersi dal valutare i rischi provenienti dall’economia e dai mercati globali, pur segnalando che, rispetto a fine gennaio, le indicazioni sono più positive. Lo scenario dei tassi delineato da comunicato, proiezioni e conferenza stampa dovrebbe confermare un sentiero orientato al rialzo, graduale e dipendente dai dati.

Ieri sui mercati

L’incertezza legata alla riunione del FOMC che si conclude stasera ha interrotto l’intonazione positiva dei mercati post-BCE. I fed funds ora incorporano una probabilità di poco superiore al 50% per un rialzo a giugno, e incorporano un’aspettativa di un secondo rialzo fra fine 2016 e inizio 2017. La Fed dovrebbe segnalare un sentiero dei tassi un po’ più ripido, con tre rialzi nel 2016, ma le indicazioni di flessibilità e dipendenza dai dati dovrebbero contenere le reazioni di mercato alla comunicazione di stasera.

I mercati azionari hanno registrato correzioni modeste in USA (S&P 500 -0,2%), e più ampie in Europa (Euro Stoxx -0,8%, Dax -0,6%, FTSEMIB -1,1%).

Sui mercati obbligazionari, prese di profitto sui titoli di stato italiani in linea con buona parte del settore governativo europeo, soprattutto periferico, dopo il rally degli ultimi giorni. Il BTP a due anni risulta in rialzo di circa 4pb, e si porta in area -0,03% mentre il decennale torna a 1,37% dalla chiusura di ieri a 1,30%. In marginale allargamento lo spread BTP-Bund a 106pb.

Sui mercati valutari l’euro/dollaro è sostanzialmente invariato in area 1,11 e lo yen in moderato rafforzamento sia contro dollaro che contro euro, dopo il nulla di fatto da parte della BoJ.

Stati Uniti

Le vendite al dettaglio a febbraio calano di -0,1% m/m  (consenso: -0,2% m/m), ma il dato di gennaio è rivisto ampiamente verso il basso a -0,4% m/m, da +0,2% m/m. Anche al netto delle auto le vendite sono in calo di -0,1% m/m (dopo -0,4% m/m, rivisto da +0,1% m/m). Al netto di auto e benzina, la variazione è di +0,3% m/m (+7,2% a/a), al netto di auto, benzina e materiali da costruzione, si registra un aumento di +0,1% m/m (6,4% a/a). I dati confermano il sentiero positivo dei consumi, su ritmi compresi fra 2,5 e 3%.

Il PPI a febbraio cala di -0,2% m/m; l’indice core aumenta di 0,2% m/m, I dati a febbraio mostrano minori pressioni verso il basso sull’inflazione.

L’indice Empire della NY Fed a marzo sale a +0,6 da -16,6 di febbraio, primo dato positivo da luglio 2015. L’indagine è chiaramente positiva, anche se deve essere letto con cautela vista l’ampia volatilità della serie. Il messaggio dei dati sembra comunque compatibile con una valutazione di miglioramento dell’attività e delle prospettive del settore manifatturiero rispetto al 2° semestre 2015.

L’indice di fiducia dei costruttori di case pubblicato dalla National Association of Homebuilders a marzo è stabile a 58.

Nelle primarie del 15 marzo, Kasich ha vinto in Ohio (il suo stato), mentre la sconfitta di Rubio in Florida lo elimina dalla rosa dei candidati repubblicani. Trump ha ottenuto vittorie in Florida, Illinois e South Carolina.

Giappone

Il governatore della BoJ, Kuroda, ha detto che c’è ampio spazio per tagliare ancora i tassi in Giappone, almeno fino a -0,5%.

Fonte: BondWorld.it