L’ammontare di richieste delle banche in occasione della prima delle due operazioni TLTRO è stato di importo limitato: 82,6 miliardi di Euro, rispetto a stime che andavano dai 100 ai 300 miliardi di Euro….
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Commento di Paolo Guida, Vice Presidente di AIAF -Associazione Italiana degli Analisti e Consulenti Finanzari
L’esito è parzialmente spiegato dalla prossima pubblicazione dei risultati dell’asset quality review e degli stress test che ha probabilmente indotto le banche a rimandare la richiesta della maggior parte dei fondi a dicembre.
Tuttavia, l’ammontare inferiore alle attese è spiegato principalmente dal fatto che più che nell’offerta di credito, soprattutto in Italia, il problema sta nella domanda. Le condizioni economiche non giustificano investimenti da parte delle imprese o l’ulteriore indebitamento delle famiglie. Il risultato modesto della prima delle TLTRO, d’altronde, aumenta la probabilità che la BCE proceda celermente verso i passi successivi:
1) l’acquisto di ABS, sul cui ammontare permangono diverse incognite;
2) l’acquisto di titoli di Stato, la cui efficacia sarebbe indubbia.
Fonte: BONDWorld.it
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