BUND: Dopo il movimento laterale del primo trimestre 2012 all’interno della banda con estremi 135 – 139 (di consolidamento dopo il forte rialzo da luglio a settembre 2011 dovuto al flight-to-quality per..
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BUND: Pc 140,84
….l’acuirsi delle tensioni sul debito sovrano dei Paesi periferici), il nuovo allargamento dello spread tra core e periferia dell’area euro porta il Bund a toccare, il 01.06.12, un nuovo massimo a 144,22.
Dopo una correzione verso 138 (min 137,98 il 29.06), le quotazioni sono tornate a salire toccando un nuovo massimo storico il 23 luglio a 144,52. Lo storno successivo si è arrestato in corrispondenza del minimo del 16 agosto a 139,04. Il successivo rimbalzo ha riportato le quotazioni verso 142,65, dove sono prevalse le prese di beneficio con una ridiscesa verso 138,40 a metà settembre. Il rimbalzo seguente è rimasto al di sotto di 142, con base la di sopra di 139,45.
Le quotazioni del Bund rimangono decisamente tirate, anche se va segnalata una “lateralizzazione” negli ultimi 5 mesi che segna l’interruzione del trend rialzista dominante. Nonostante il buon restringimento degli spread tra i Paesi periferici dell’area euro e la Germania negli ultimi 3 mesi, un’inversione di tendenza al ribasso del Bund richiede un ulteriore, significativo restringimento (per il Btp sotto il forte supporto in area 275-300 (al momento prematuro).
Per le prossime settimane:
Probabile prosecuzione del movimento laterale all’interno dell’intervallo tra 138,40-139 e 142,00/65, con livello spartiacque a ridosso di 140,50. Rinnovata debolezza sotto 139,40, per un test del supporto in area 138,40-139, sotto cui si riproporrebbe il test del supporto critico a 138. Solo la violazione di quest’ultimo supporto (prematuro) darebbe un segnale convincente di inizio di un movimento correttivo marcato (obiettivo 136,50, poi il forte supporto in area 135,00/50 e, a tendere, il supporto chiave a 132,50). Gli acquisti riprenderebbero invece sopra 142,00/65 (prematuro), con obiettivo 143,50.
Btp 3 anni (scad. 15.07.2015): Pc 104,33
Da fine luglio il titolo ha messo a segno una marcata risalita dal minimo a 96,525, raggiungendo esattamente l’obiettivo indicato in area 104,50-105,00 (max 105,06 il 07.09). Le quotazioni si sono quindi mosse lateralmente, nell’intervallo ristretto al di sotto dei massimi e al di sopra di 103,65.
Per le prossime settimane:
E’ in atto una fase laterale, di consolidamento. La violazione di 103,65 aprirebbe spazi a correzioni verso 102,50, sotto cui avrebbe un segnale di rinnovata debolezza. La perforazione del forte supporto in area 101,50-102 (prematuro) determinerebbe poi la ripresa del trend dominante ribassista.
Nuovi spunti rialzisti sopra 105,07 (prematuro), con obiettivo 105,70-106,00
BTP 5 anni (scad. 01.06.2017): Pc 104,29
Negli mesi passati il titolo si è mosso lateralmente, all’interno dell’ampio canale con estremi 94,55/95 – 100,25. Dopo una falsa rottura ribassista il 25.07, con un minimo a 93,495, le quotazioni hanno iniziato un movimento rialzista, culminato nel massimo del 19 ottobre a 105,235.
Per le prossime settimane:
Sono possibili prese di beneficio verso 103,20, con estensioni a testare il supporto a 102,40, la cui tenuta è fondamentale per non pregiudicare il quadro tecnico del titolo.
Un nuovo impulso rialzista si avrebbe al superamento di 105,40/50 (prematuro), con estensioni verso 106.
Btp 10 anni (scad. 01.11.2022): Pc 105,27
Da inizio settembre il decennale mette a segno un marcato recupero, culminato nel picco del 19 ottobre a 106,82. Le quotazioni sono quindi ripiegate verso 105.
Per le prossime sedute: Sembra probabile l’inizio di una fase di consolidamento, con possibili ulteriori storni a rompere il supporto a 104,65, con obiettivo 103,40. La tenuta di tale supporto è importante per non pregiudicare nuovamente l’impostazione tecnica del decennale.
Il movimento ribassista dominante riprenderebbe poi alla perforazione del supporto critico a 101,85 (prematuro). Nuovi spunti rialzisti sopra 106,30, per un test dei massimi a 106,82, sopra cui (poco probabile) il rally riprenderebbe con primo obiettivo 108.
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Fonte: Ufficio Analisi Tecnica Gruppo Banca Sella
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