La valutazione dell’economia dovrebbe restare positiva, il tasso sui fed funds stabile fra 1,75 e 2%, la politica monetaria dovrebbe essere ancora giudicata “accomodante”, con la previsione di ulteriori graduali rialzi dei tassi. Le decisioni dovrebbero essere votate all’unanimità…
Se vuoi ricevere le principali notizie pubblicate da BONDWorld iscriviti alla Nostra Newsletter settimanale gratuita. Clicca qui per iscriverti gratuitamente.
Fino a settembre, quando è atteso il prossimo rialzo dei tassi, il compito della Fed sarà relativamente semplice, senza conflitti né all’interno del Comitato né sugli obiettivi di crescita e inflazione.
Più avanti nell’anno, però, le decisioni si faranno più difficili perché diverse domande non hanno una risposta univoca o condivisa all’unanimità: il livello della neutralità dei tassi, l’opportunità di entrare in territorio restrittivo (e, se sì, di quanto), l’importanza di un’eventuale inversione della curva dei rendimenti, gli effetti su prezzi e attività della politica commerciale, il livello desiderato delle riserve.
La scelta fatta a giugno di eliminare la forward guidance riflette l’incertezza riguardo ai temi cruciali per il futuro della politica monetaria. I verbali potranno dare informazioni, ma saranno i dati e le decisioni dell’amministrazione sulla politica commerciale a guidare i tassi nella seconda metà dell’anno.
Per ora riteniamo probabili due rialzi a settembre e dicembre, con la presenza di dissensi nel voto dell’ultima riunione di dicembre.
Comunicazioni importanti
La presente pubblicazione è stata redatta da Intesa Sanpaolo S.p.A. Le informazioni qui contenute sono state ricavate da fonti ritenute da Intesa Sanpaolo S.p.A. affidabili, ma non sono necessariamente complete, e l’accuratezza delle stesse non può essere in alcun modo garantita. La presente pubblicazione viene a Voi fornita per meri fini di informazione ed illustrazione, ed a titolo meramente indicativo, non costituendo pertanto la stessa in alcun modo una proposta di conclusione di contratto o una sollecitazione all’acquisto o alla vendita di qualsiasi strumento finanziario. Il documento può essere riprodotto in tutto o in parte solo citando il nome Intesa Sanpaolo S.p.A.
La presente pubblicazione non si propone di sostituire il giudizio personale dei soggetti ai quali si rivolge. Intesa Sanpaolo S.p.A. E le rispettive controllate e/o qualsiasi altro soggetto ad esse collegato hanno la facoltà di agire in base a/ovvero di servirsi di qualsiasi materiale sopra esposto e/o di qualsiasi informazione a cui tale materiale si ispira prima che lo stesso venga pubblicato e messo a disposizione della clientela. Intesa Sanpaolo S.p.A. e le rispettive controllate e/o qualsiasi altro soggetto ad esse collegato possono occasionalmente assumere posizioni lunghe o corte nei summenzionati prodotti finanziari.
Iscriviti alla Newsletter di Investment World.it
