Candriam: La riunione odierna della BCE non ha riservato sorprese. Il consiglio direttivo ha deciso di mantenere invariati i tassi di interesse di riferimento.
A cura di Nicolas Forest, CIO di Candriam
Nonostante il significativo calo dei tassi di inflazione (scesi a circa il 2,5%), la BCE ritiene che le pressioni interne rimangano troppo elevate (forte mercato dell’occupazione ed elevato costo del lavoro). Tuttavia la crescita è orientata al ribasso.
Dopo un primo taglio dei tassi a giugno, il mercato prevede altri due tagli entro la fine dell’anno. Ciò corrisponde alle nostre aspettative, poiché le dinamiche dell’inflazione dovrebbero continuare a sostenere un ulteriore allentamento.
L’attuale tasso di interesse reale rimane significativamente alto, il che potrebbe giustificare una normalizzazione della politica monetaria.
Nella sua conferenza stampa, Christine Lagarde è rimasta relativamente cauta, sottolineando un approccio dipendente dai dati.
La conferenza stampa è stata anche l’occasione per ricordare ai Paesi europei le regole fiscali che devono rispettare, un messaggio rivolto ai governi tentati di perseguire un maggiore allentamento fiscale, soprattutto se i tassi scenderanno ulteriormente.
L’allentamento monetario sta quindi iniziando per i mercati sviluppati. La BCE ha aperto la strada a un nuovo capitolo della politica monetaria, prima della FED e della BOE.
Fonte: InvestmentWorld.it
Iscriviti alla Newsletter di Investment World.it
