CANDRIAM : La riunione della Banca centrale europea era ampiamente attesa dopo la svolta di febbraio e l’inizio del conflitto in Ucraina.
A cura di Nicolas Forest, Global Head of Fixed Income di Candriam
Mentre gli investitori speravano in un allentamento della politica monetaria, la Banca centrale ha confermato la graduale conclusione del suo programma di Quantitative Easing.
Pertanto, il programma di Quantitative Easing diminuirà gradualmente a 20 miliardi di acquisti mensili a giugno e potrebbe cessare nel terzo trimestre. Nella sua dichiarazione la Banca centrale europea ha anche lasciato aperta la possibilità di un aumento dei tassi.
Si tratta di un esercizio delicato per Christine Lagarde, poiché la banca centrale da un lato ha rivisto al ribasso le sue aspettative di crescita a causa della guerra, dall’altro ha aumentato le sue previsioni sull’inflazione al 5,1% per il 2022, al 2,1% per il 2023 e all’1,9% nel 2024. Va notato che la revisione per il 2022 è una delle più alte di sempre.
La Presidente della BCE ha anche sottolineato i rischi al rialzo per la stabilità dei prezzi causati dalla guerra e dall’attuale crisi energetica. Non sorprende che Christine Lagarde abbia anche affermato che c’erano punti di vista differenti intorno al tavolo – espressione del linguaggio diplomatico per indicare le differenze in termini di policy futura. La pressione per la normalizzazione monetaria sarà quindi elevata se i dati sull’inflazione continueranno ad essere rivisti al rialzo, soprattutto per il 2023 e il 2024.
In questo contesto, i tassi d’interesse hanno continuato a salire a livelli prebellici. La BCE sembra più che mai sottoposta a un fuoco incrociato; l’inflazione sta sfuggendo di mano e c’è una guerra alle porte dell’Europa.
Fonte: BONDWorld.it
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