Cassa Lombarda: EZ: inizio del quarto trimestre con una crescita allineata alla media del terzo

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Macro Weekly, la settimana dei mercati a cura di Marco Vailati, Responsabile Ricerca e Investimenti di Cassa Lombarda. 

iceversa, il procedere della crescita economica e dei progressi dei mercati, oltre a una correzione dai massimi dell’euro, si dimostra di impatto maggiore sulle attese degli investitori, ai nuovi massimi dal 7/07, del permanere di incertezze conseguenti a tensioni politiche e internazionali. Positiva, anche se modesta, è l’accelerazione della crescita dei PPI, per i riflessi che può avere sui CPI, come anche la variazione delle vendite al dettaglio che, con la maggior crescita mensile dal 10/16, vedono il tasso tendenziale salire ai massimi dal 7/15.

US: mercato del lavoro forte, propedeutico al sostegno della propensione al consumo

Il mercato del lavoro si conferma molto tonico: opportunità lavorative aperte al secondo livello massimo storico della serie, elevato tasso di dimissioni (tornato con 2.2% ai livelli del precedente picco di ciclo per la fiducia dei lavoratori nelle prospettive) e richieste di sussidi di disoccupazione nell’intervallo dei livelli minimi storici. Il mercato del lavoro è propedeutico al sostegno della propensione al consumo anche se la fiducia dei lavoratori cala dal precedente valore, il massimo dal 1/04. La fiducia dei consumatori, alimentata dalla forza del mercato del lavoro e dall’effetto ricchezza della crescita dei prezzi delle case e degli asset finanziari, ha risentito della delusione per il ritardo nell’avvio della riforma fiscale, dell’attesa di rialzo dei tassi e, seppure in misura moderata, dell’inflazione. Oltre che dai consumi, l’attività sarà sostenuta anche dal ripristino del ratio scorte/vendite dopo il calo dell’ultimo dato.

JN: alcuni consolidamenti su settembre (pre vittoria di Abe), ma nuovo slancio con l’inizio del quarto trimestre

In settimana gli ordini di macchinari privati sono calati, segnando comunque un cumulo trimestrale positivo, e gli indici Anticipatore e Coincidente hanno consolidato, ma vicino ai valori di agosto ai massimi dal 2014. Tuttavia, entrambe le statistiche sono relative a settembre e quindi non riflettono i possibili impatti positivi indotti dalla vittoria elettorale di Shinzo Abe a fine ottobre. I PMI, infatti, che sono di ottobre, hanno segnato il massimo incremento mensile dal 10/16, salendo ai livelli massimi dall’8/15 e mostrando una forte accelerazione dell’attività all’inizio del quarto trimestre. I livelli del surplus della bilancia dei pagamenti e della crescita della massa monetaria confermano l’importanza dell’export e della politica monetaria espansiva nel sostenere il ciclo. 

Fonte: BONDWorld.it