Columbia Threadneedle Investments: I banchieri centrali invitano alla pazienza per quanto riguarda l’allentamento monetario, dopo che il forte rally dei mercati alla fine dello scorso anno ha anticipato le aspettative di taglio dei tassi.
A cura di David Chappell, Senior Fixed Income Portfolio Manager di Columbia Threadneedle Investments
Un rally che è stato favorito anche dal riconoscimento da parte di Fed, BCE e BoE che il picco dei tassi fosse stato praticamente raggiunto; tuttavia, questa spinta al sollievo è andata ben oltre l’attuale zona di comfort delle banche centrali. Con un’inflazione che tende a diminuire, ma che non ha ancora raggiunto in modo sostenibile l’obiettivo del 2%, c’è il timore, per quanto fuorviante, che un allentamento prematuro delle condizioni finanziarie possa riaccendere il pricing power.
I problemi di fine anno, con gli aggiustamenti stagionali, stanno incrementando l’incertezza su alcuni dati chiave che, a loro volta, aumentano le richieste di pazienza prima di dare il via ad un effettivo taglio dei tassi.
I membri del comitato della BCE vorrebbero idealmente assistere a un ciclo di negoziati salariali favorevole nel prossimo mese per rafforzare la loro convinzione che la politica eccezionalmente restrittiva possa iniziare a essere ridotta in maniera graduale.
Fonte: InvestmentWorld.it
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