Di seguito i commenti di Michael Metcalfe, responsabile globale Macro Strategy di State Street Global Markets e Antoine Lesné, Responsabile della Strategia di SPDR ETFs per l’area EMEA, sul risultato del referendum in Italia….
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Michael Metcalfe
Commento di Michael Metcalfe:
“I mercati erano già incerti sul rischio politico europeo prima del voto e ora lo saranno decisamente di più. La vittoria del no aumenta la possibilità di elezioni anticipate in Italia nel 2017, che data la popolarità del movimento Cinque Stelle e la sua posizione sull’Europa, significa un ulteriore premio al rischio per gli asset nel paese. L’unica potenziale buona notizia è che nel breve termine, anche in previsione di questo risultato, le azioni e le obbligazioni italiane hanno già sottoperformato significativamente durante lo scorso mese. L’Euro stesso rischia di indebolirsi ulteriormente vista la prospettiva di quattro tra le più importanti elezioni nel corso del prossimo anno, la maggior parte delle quali possono potenzialmente riservare sorprese o produrre cambiamenti dirompenti”.
Commento di Antoine Lesné:
“Questo risultato potrebbe innescare un forte ampliamento dello spread in Italia di potenzialmente 10pb, con l’auspicio che si attesti a 150-160bp rispetto ai bund decennali nel medio termine. Questo voto tuttavia apre la strada a ulteriori voti di rifiuto in Europa e ci fa pensare che questi venti contrari proseguiranno anche nel 2017. La gestione della volatilità resta necessaria per la costruzione del portafoglio a lungo termine a fronte di eventi del genere”.
Fonte: BONDWorld.it
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