La ZEW dovrebbe registrare il terzo rialzo dopo nove cali consecutivi, rimanendo però ancora in area negativa. L’aumento dovrebbe essere favorito dal rialzo dell’indice azionario DAX all’inizio del mese…
Autore: Francesca Panelli – Laura Cavallaro
Fonte: Ufficio Studi – Aletti Gestielle SGR
ZEW per febbraio (14 febbraio). Gennaio: -21.6
Forecast: -14.0
…. A limitare l’entità dell’atteso rialzo sono le continue preoccupazioni legate all’evoluzione della crisi dei debiti sovrani di Eurozona.
US Retail Sales per gennaio (14 febbraio). Dic.: 0.1% mom, ex auto: -0.2% mom
Forecast: 0.7% mom, ex auto: 0.5% mom
Le vendite al dettaglio dovrebbero registrare l’ottavo rialzo a gennaio, spinte in particolare dalle vendite di auto, in linea con le vendite totali di auto mensili salite a 14.1 mln a gennaio da 13.5 mln di dicembre, e dalla componente gas station, grazie al rialzo del prezzo del carburante nel mese (3.4% mom in media a gennaio). Dovrebbe invece emergere debolezza dalla componente relativa ai department store, in linea con i cali registrati dalle vendite al dettaglio settimanali.
PIL tedesco per Q4 (15 febbraio). Q3: 0.5% qoq, 2.6% yoy
Forecast: -0.3% qoq, 1.8% yoy
L’economia tedesca dovrebbe registrare una contrazione nel quarto trimestre del 2011, come già anticipato dalla stima preliminare dell’Ufficio Statistico Tedesco. I principali contributi negativi dovrebbero venire dagli investimenti in impianti e macchinari, in linea con la cattiva performance della produzione industriale ex-construction nel trimestre (-2.0% qoq), e dai consumi privati, sulla scia della debolezza delle vendite al dettaglio nel trimestre (-0.7% qoq). Il Net Trade dovrebbe invece dare un contributo positivo, grazie ad una probabile contrazione dell’import reale più forte di quella dell’export reale.
PIL francese per Q4 (15 febbraio). Q3: 0.3% qoq, 1.5% yoy
Forecast: -0.3% qoq, 0.9% yoy
L’economia francese dovrebbe registrare una contrazione dopo il modesto rimbalzo del terzo trimestre. Il principale contributo negativo dovrebbe venire dagli investimenti, sia in costruzioni che in macchinari ed equipaggiamenti, in linea con quanto emerso dalla produzione industriale nel trimestre. Al contrario, un contributo positivo dovrebbe venire dal commercio con l’estero, grazie all’attesa crescita delle esportazioni reali a fronte di una contrazione delle importazioni reali.
Produzione industriale US per gennaio (15 febbraio). Dicembre: 0.4% mom
Forecast: 1.0% mom
La produzione industriale dovrebbe registrare un rialzo consistente a gennaio dopo il buon rimbalzo di dicembre. In particolare, un andamento molto positivo dovrebbe essere registrato dal comparto manifatturiero, sulla scia delle ore lavorate aggregate in questo settore in rialzo dell’1.3% mom a gennaio, dato più forte da marzo 2010. Un contributo molto più debole dovrebbe invece venire dal settore delle utilities, complice il clima piuttosto mite per il mese di gennaio, che ha fatto diminuire la necessità dell’utilizzo di energia per il riscaldamento.
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