L’ISM non manifatturiero dovrebbe registrare una modesta correzione dopo il forte rialzo del mese precedente, rimanendo comunque in piena area di espansione. Il dato dovrebbe essere supportato dalla buona performance del settore retail e dal miglioramento delle condizioni economiche…
Autore: Francesca Panelli – Laura Cavallaro
Fonte: Ufficio Studi – Aletti Gestielle SGR
I market movers della settimana:
ISM non manifatturiero per febbraio (5 marzo). Gennaio: 56.8
Forecast: 56.3
….Dovrebbe inoltre essere registrato un valore ben al di sopra del 50 dal sottoindice relativo all’occupazione, in linea con il buon andamento dei payrolls nel settore dei servizi.
Prod. Ind. tedesca per gennaio (8 marzo). Dicembre: -2.9% mom, 0.9% yoy
Forecast: 2.0% mom, 2.1% yoy
La produzione industriale dovrebbe registrare un rimbalzo dopo la forte correzione di dicembre ed il dato flat di novembre, sulla scia del rimbalzo degli ordinativi industriali di dicembre e del buon andamento della survey di fiducia delle imprese Ifo. Anche il PMI manifatturiero è rimasto in area di espansione per il secondo mese consecutivo a febbraio, seppure in moderazione dal mese precedente.
Decisione di politica monetaria della BoE (8 marzo). 9 febbraio: 0.5%
Forecast: 0.5%
La BoE dovrebbe mantenere i tassi fermi allo 0.5%. Non dovrebbero esserci variazioni neanche sull’ammontare degli acquisti, che sono stati aumentati di 75 bln GBP ad ottobre e di ulteriori 50 bln GBP a febbraio, a meno di un significativo deterioramento dello scenario di crescita. Secondo le ultime Minute, l’outlook di crescita dovrebbe rimanere molto volatile nel breve periodo e rafforzarsi gradualmente. L’inflazione dovrebbe rallentare ulteriormente nel corso del 2012 e le attese della BoE sono per tassi di inflazione che dovrebbe essere più probabilmente al di sotto del target piuttosto che al di sopra per una buona parte dell’orizzonte previsivo.
Decisione di politica monetaria della BCE (8 marzo). 9 febbraio: 1.00%
Forecast: 1.00%
Nel meeting mensile di marzo la BCE dovrebbe mantenere tassi on hold all’1.0%. I rischi sullo scenario di crescita dovrebbero rimanere al ribasso, mentre quelli sull’inflazione bilanciati. Dovrebbero inoltre essere confermati i primi segnali di miglioramento, come dichiarato negli ultimi speech dal Presidente Draghi, nonostante alcuni Paesi incorreranno comunque in una recessione. Nel corso di questo meeting saranno inoltre diffuse le previsioni dello staff: quelle sulla crescita dovrebbero essere riviste moderatamente al ribasso, mentre quelle sull’inflazione dovrebbero essere mantenute circa invariate, con un restringimento del range.
Change in Nonfarm Payrolls per febbraio (9 marzo). Gennaio: 243K
Forecast: 210K
A febbraio dovrebbe essere registrato un ulteriore buon aumento dei posti di lavoro. La media mobile a quattro mesi degli initial jobless claims ha infatti continuato a registrare una buona performance nel mese, toccando il minimo da marzo 2008. L’entità del rialzo dovrebbe essere in minima parte limitata dall’effetto confronto con gennaio, quando il dato è in parte stato spinto anche dalla mancata chiusura di alcuni impianti di produzione di automobili per ricostituire le scorte.
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