Dexia Crediop: Espansione si, ma quando?

Tassi invariati, riacquisti di Covered Bonds e ABS, TLTRO e mandato allo staff della Banca Centrale di preparare ulteriori strumenti non convenzionali da utilizzare qualora necessario e bilancio che crescerà fino ai livelli toccati all’inizio del 2012…

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Dexia Crediop

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Questo quanto dichiarato oggi all’unanimità dalla Banca Centrale Europea.

Dalla Banca Centrale Europea arriva dunque la conferma di possibili nuove manovre espansive. Ciò che i mercati adesso dovranno cercare di capire sono i tempi.

Dopo un’iniziale reazione positiva al discorso di Draghi, i mercati, già incerti per tutta la settimana, tra dati macroeconomici non rassicuranti da una parte e quantitative easing giapponese, risultati delle elezioni americane e aspettative per il consueto rally di fine anno negli Stati Uniti, dall’altra, hanno ceduto parte dei guadagni. Dow Jones +2,28% e l’S&P500 +1,86%, FTSE +1,45%, Dax +2,91%, Cac -+2,16%, Ibex -0,12% e il Ftse MIB che ha chiuso ieri sera con un +0,42%.

In Italia in particolare pesano le stime della Commissione Europea secondo cui il 2014 segnerà una nuova contrazione per la nostra economia che darà segni di ripresa solo nella prima parte del prossimo anno. Anche per il 2015 comunque le prospettive di crescita passano allo 0,6% dal precedente 1,2% e solo nel 2016 la crescita tornerà sopra l’1%.

Altalenante anche il mercato obbligazionario: il tasso sul decennale italiano dopo essersi riportato a quota 2,345% in chiusura della settimana scorsa, ha superato quota 2,43% nella prima parte della settimana per chiudere giovedì sera a 2,37%

Lo spread col decennale tedesco, dopo essere risalito sopra i 160bps nella prima parte della settimana, ha chiuso giovedì sera a quota 153bps.

Il mercato primario del debito italiano ha visto questa settimana il successo del lancio di un nuovo covered bond da parte di Ubi Banca : collocati € 1 mld ad uno spread di ms+30; il titolo, con un rating di A2/A+, era stato annunciato ad uno spread di ms+high 30s, ed ha raccolto ordini per circa € 3 mld.

E’ di questa settimana anche il mandato che Cassa Depositi e Prestiti ha dato per un roadshow in vista di una possibile emissione senior unsecured.

Euro debole nei confronti dell’USD chiude giovedì sera a 1,2436.

Fonte: BondWorld.it