Dexia Crediop: In questo clima di euforia non poteva non aver successo la nuova emissione del BTP Italia

I mercati entrano nel periodo dei lunghi week-end che ci porteranno ai primi di maggio in un trend di crescita alimentati dai fondamentali tecnici ed economici, nonostante le preoccupazioni geo-politiche….

I listini europei, dopo aver aperto la settimana in rosso, riescono comunque a recuperare quasi tutte le perdite prima del lungo weekend pasquale: Ftse 100 -0,20%, Dax -0,48%, Cac 0,44%.

Il FTSE MIB apre la settimana in rosso per chiudere giovedì con una variazione di +0,82% .

Sotto la lente i titoli per i quali si sono verificati avvicendamenti ai vertici. Attenzione anche per Monte dei Paschi che perde terreno sull’ipotesi di un aumento di capitale maggiore dei € 3 miliardi inizialmente annunciati. Nel complesso alla fine della settimana prevale il denaro su listino italiano.

A beneficiare di questo clima soprattutto il mercato obbligazionario. Nuovi minimi per i tassi a 10 anni in molti Paesi europei tra cui Francia, Spagna, Portogallo, Germania e Italia: il BTP 10 anni, tocca un nuovo minimo a 3.097% e chiude giovedì sera a 3.11%. Anche i tassi swap sono in discesa: il tasso a 10 anni fa registrare un nuovo minimo a 1.705%, per chiudere giovedì sera a 1.7640%.

La Spagna continua a prevalere nello speciale derby con l’Italia: lo spread BTP/Bund ha chiuso giovedì sera a 161bps, perdendo un po’ di terreno nei confronti dello spread Spagna/Germania che si è attestato a quota 157 bps.

In questo clima di euforia non poteva non aver successo la nuova emissione del BTP Italia: dopo aver chiuso con mezza giornata di anticipo la fase di collocamento destinata agli investitori retail, con € 10.07 miliardi di ordini, il Tesoro chiude anticipatamente, dopo soli 40 minuti dall’apertura, anche la fase di collocamento dedicata agli investitori istituzionali raccogliendo ordini complessivi per € 20.564 miliardi. Il mercato ha apprezzato la scadenza più lunga, 6 anni rispetto ai 4 anni dei collocamenti precedenti, ed anche la cedola minima garantita di 1.65%, la più bassa da quando è stato lanciato questo strumento.

Settimana frizzante anche per le nuove emissioni obbligazionarie dei corporate italiani.

Inaugura la settimana l’ottima accoglienza riservata a SEA (not rated) che colloca sul mercato € 300 milioni di un titolo senior unsecured con scadenza 7 anni. Il titolo ha raccolto interessi per oltre € 1 miliardo sia da investitori italiani che internazionali (quasi la metà degli ordini provenivano da investitori esteri) ed è stato collocato ad un rendimento pari a MS+183.5.

Kedrion (not rated), il leader italiano nello sviluppo, produzione e distribuzione di farmaci plasmaderivati, ha collocato alla pari tra gli investitori italiani e internazionali € 300 milioni di un titolo senior unsecured  con scadenza 5 anni con una cedola di 4,625,  al di sotto della guidance iniziale di 4,75%-4,875%.  Il titolo ha raccolto interesse per circa 3 volte la size emessa.

Sul mercato si sono affacciati anche emittenti corporate rated. Piaggio (Ba3/BB-) ha collocato un titolo a scadenza 7 anni per un ammontare di € 250 milioni, di cui parte proveniente dall’exchange offer contro gli € 150 milioni del titolo con cedola 7% e scadenza 2016. Il titolo, la cui size iniziale di € 200 milioni è stata aumentata nel corso del collocamento, è uscito ad un rendimento del 4.625%.

Ottima ricezione anche per SNAM (Baa1/BBB+) che ha collocato € 500 milioni di un titolo senior unsecured con scadenza 5 anni; il titolo che ha raccolto ordini per circa € 3.5 miliardi, è stato emesso ad uno spread di MS+73 rispetto alla guidance iniziale di MS+85 area.

L’Euro/Usd, dopo una settimana altalenante, chiude giovedì sera a 1.3833, in leggero calo rispetto a 7 giorni fa.

Fonte: BondWorld.it – Dexia Crediop