Dexia Crediop: Continua la discesa dei tassi d’interesse sui mercati obbligazionari

Ancora una settimana di tensione sui mercati che guardano con apprensione alla situazione irachena e al rischio di una nuova crisi del debito in Argentina. Soffrono i mercati azionari, mentre continua la discesa dei tassi d’interesse sui mercati obbligazionari….

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In calo i principali listini, soprattutto nel Vecchio Continente, che mostrano lievi segni di recupero solo dopo i dati sul PIL americano che mercoledì fa registrare un -2.9% per il primo trimestre, ponendo dubbi sulle future mosse in ambito di politica monetaria da parte della FED che forse sarà costretta a mantenere i tassi d’interesse a livelli bassi per un periodo più lungo di quanto ci si aspettasse.
Dow Jones -0,55%, S&P500 -0,24%; Dax -1.94%, Cac -2.65%, Ibex -1.93%.

FTSE Mib il peggiore della settimana con un –3.63% rispetto a 7 giorni fa. Male soprattutto i titoli bancari con MPS che cede oltre il 25%. Male anche BPER che arretra di oltre 7 punti percentuali nella prima settimana di aumento di capitale.
A pesare sul listino italiano anche  lo stacco dei dividendi di parecchie aziende tra cui Acea, A2A, Enel, Iren, Moncler, e Terna.
Da segnalare inoltre l’inizio dell’aumento di capitale di Veneto Banca.

Fanno al contrario registrare una performance positiva i Titoli di Stato italiani: il BTP 10 anni chiude giovedì sera a 2.843%, in miglioramento di circa 8 bps rispetto alla settimana scorsa mentre lo spread col decennale tedesco rimane stabile a quota 160bps.

In questo clima, bene le aste di fine mese che si sono aperte a metà settimana col collocamento di € 2.5 miliardi di CTZ 04/16 ad un tasso di 0,591% (nuovo minimo rispetto al precedente 0,76%) con un bid to cover di 1.57 e col collocamento di €1 miliardo di BTP I/L 09/24 ad un tasso di 1,62% (in calo di circa 30bps rispetto all’asta precedente)   con un bid to cover di 2.06.

Giovedì è stata la volta dei Bot a 6 mesi: collocati € 7.5 miliardi ad un tasso di 0,309% (rispetto al precedente 0,492%) con un bid to cover di 1.73.

Hanno chiuso la settimana i collocamenti di €4 miliardi di BTP a 5 anni, €2.5 miliardi di BTP a 10 anni ed, infine, €1.449 miliardi del CCT a 5 anni.

Nuovo calo e nuovi minimi per i rendimenti dei BTP: il titolo quinquennale è stato collocato ad un rendimento dell’1.35% (vs il precedente1.62%) con un bid to cover ratio di 1.31 mentre il decennale è stato collocato a un rendimento del 2.81% (vs il precedente 3.01%).

Infine il collocamento di €1.449 miliardi del CCT a 5 anni ha fatto registrare un tasso dell’1.24% con un bid to cover di 1.56.

Sul mercato primario del debito è di questa settimana il maxi collocamento di Wind (Ba3/BB) che, attraverso la sua holding lussemburghese, ha collocato complessivi € 2.675 miliardi ed $ 1.9 miliardi, tutti scadenza 2020, suddivisi in 3 tranche: € 2.1 miliardi di un titolo a tasso fisso 6nc2 ad un rendimento del 4%, €575 milioni di un titolo a tasso variabile 6nc1 ad un rendimento di euribor3m+400bps e $1.9 miliardi 6nc2 ad un rendimento del 4.75%. Le 3 tranche hanno raccolto ordini complessivi per circa € 16 miliardi ed hanno prezzato sulla parte bassa della forchetta iniziale di offerta.

Sempre di questa settimana l’emissione di € 300 milioni di Cassa Depositi e Prestiti (Baa2/BBB+) con una cedola a tasso variabile pari ad eruribor3m+80bps.
Euro/USD stabile a quota 1.3594
Brent in leggero calo a quota 113.23

Fonte: BondWorld.it