Edmond de Rothschild Asset Management lancia un nuovo fondo a scadenza che investe in obbligazioni societarie….
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Millesima 2021 consentirà agli investitori di beneficiare delle condizioni favorevoli sui mercati corporate. Il debito high yield1 europeo, principale focus del fondo, dovrebbe andare particolarmente bene.
Millesima 2021: caratteristiche principali
Il fondo è stato lanciato il 25 gennaio 2016 e il periodo di sottoscrizione si chiuderà il 30 giugno 2016. Si tratta di un portafoglio buy & hold con scadenza 31 dicembre 2021. Di norma le posizioni saranno detenute fino alla scadenza.
Millesima 2021 punta a un rendimento annuo del 3,8% (azioni C e D) al netto delle commissioni nell’orizzonte di investimento consigliato.
Il fondo investe principalmente in obbligazioni societarie denominate in Euro con una preferenza per i titoli high yield (strumenti speculativi con un maggiore rischio emittente). La percentuale di bond a basso rating (tra CCC+ e CCC- o equivalente in base alla procedura di calcolo del rating proprietaria) in portafoglio non può superare il 10%. Il fondo prevede la detenzione fino alla scadenza della strategia a dicembre 2021 e presenta una diversificazione a livello di emittenti e settori al fine di limitare il rischio di concentrazione.
Nel contesto attuale, caratterizzato da tassi di interesse bassi, se non addirittura negativi, e da un’elevata volatilità degli asset rischiosi, gli investitori sono alla ricerca di soluzioni di investimento che offrano visibilità e rendimenti e Millesima 2021 intende proprio andare incontro alle loro esigenze. Il fondo intende sfruttare i rendimenti allettanti sul mercato dinamico delle obbligazioni societarie high yield in Euro, seppur a fronte dell’assunzione di maggiori rischi. Inoltre, il team di investimento ritiene che al momento le società europee possano beneficiare di un contesto nel complesso positivo. La flessione dell’Euro e i tassi di interesse ai minimi favoriranno, infatti, un ulteriore aumento dei margini aziendali.
High yield europeo: vantaggi
Il segmento high yield gode di importanti fattori di sostegno, tra cui crescita economica moderata, un’inflazione molto bassa e un estensione del programma di acquisto di titoli della Banca Centrale Europea. La rete di salvataggio della BCE e la solidità delle società europee hanno fatto crescere la fiducia nel debito high yield, caratterizzato da una minore sensibilità alle oscillazioni dei tassi di interesse rispetto ad altre categorie di obbligazioni e da rendimenti più interessanti. Il mercato europeo offre al momento una cedola media del 6% e un rendimento medio del 5-6%2.
Il mercato europeo high yield ha assunto un ruolo fondamentale sia per gli emittenti che per gli investitori e presenta ora una maggiore diversificazione. Gli emittenti sono oggi oltre 300, il quadruplo rispetto a solo cinque anni fa. Storicamente, i tassi di riferimento bassi portano a una riduzione dei costi di finanziamento per le società e, visto l’aumento della disintermediazione bancaria, è sempre più probabile che le aziende cerchino di finanziarsi sui mercati.
Inoltre, al momento, i tassi di default sono al di sotto della media storica (3% in Europa rispetto al 6% degli USA). L’attività sul mercato primario si conferma intensa. Il 2014 ha fatto segnare emissioni record (oltre EUR 84 miliardi) e tale trend è proseguito anche nel 2015, seppur con emissioni nette inferiori. In più, negli ultimi mesi si è verificato un miglioramento dei rating. Si prevede che nel 2016 le nuove emissioni ammonteranno a circa EUR 60 miliardi. Trattandosi di un mercato molto eterogeneo, è fondamentale un approccio selettivo.
› Codici ISIN:
● azioni C: FR0013076478
● azioni D: FR0013076486
› Forma giuridica: fondo comune di investimento di diritto francese
› Classificazione AMF: obbligazioni denominate in Euro e altri titoli di debito negoziabili
› Periodo di commercializzazione: fino al 30/06/2016
› Periodo di investimento: fino al 30/06/2016
› Data di lancio: 25/01/2016
› Commissione di gestione massima
● azioni C e D: 1,20% netto
› Commissione di sottoscrizione (non spettante al fondo)
● azioni C e D: massimo 4%
› Commissione di rimborso:
● non accreditata al fondo: zero
● accreditata al fondo: 1% fino al 31/12/2016 e zero dal 31/12/2016 in avanti
› Orizzonte di investimento consigliato: fino al 31/12/2021
1 I titoli high yield sono considerati strumenti speculativi con un altro rischio di default (BBB- secondo Standard & Poor’s o un’agenzia equivalente o con rating analogo in base al sistema di classificazione interno).
2 La performance passata non è un indicatore attendibile dei risultati futuri e non è costante nel tempo. Fonte: Edmond de Rothschild Asset Management (Francia). Dati al 31/01/2016.
Fonte: BONDWorld.it
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