Da seguire:….
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Germania. Netto rialzo degli ordinativi industriali in agosto: +3,6% m/m, dopo il -0,4% m/m di agosto. Secondo quanto comunicato poco fa, l’incremento riguarda sia gli ordini esteri (+4,3%) sia quelli domestici (+2,7%). Fra gli ordini esteri, crescono soprattutto quelli da fuori Eurozona.
Spagna. La produzione industriale ad agosto è vista recuperare dopo due mesi di cali, stimiamo a +0,5% m/m da -0,3% m/m in termini destagionalizzati. La variazione annua rallenterebbe a 0,9% da 1,9%, lasciando l’output in rotta per un rallentamento di due decimi a 0,4% t/t da 0,6% t/t. L’attività nel manifatturiero spagnolo sta mantenendo un ritmo espansivo simile a quello visto nel 2016.
Stati Uniti. L’employment report di settembre avrà un tenore diverso rispetto al passato, con molti dati influenzati dagli uragani Harvey e Irma. Gli occupati non agricoli dovrebbero essere in aumento di 70 mila, dopo 156 mila ad agosto, riflettendo le conseguenze degli uragani, come già visto sui nuovi sussidi. Il tasso di disoccupazione potrebbe registrare un aumento a 4,5%, pur in presenza di un calo del tasso di partecipazione di 1-2 decimi, come osservato nel 2005. I salari orari dovrebbero aumentare di 0,2% m/m. La scarsa attendibilità delle informazioni di questo employment report lo rende poco rilevante per la valutazione dei trend e per le decisioni di politica monetaria.
Ieri sui mercati
Modesti rialzi per i listini azionari europei, con netto recupero anche di quello spagnolo. Il debito spagnolo stringe su quello tedesco, registrando un calo del differenziale di 8pb sulla scadenza decennale. Performance positiva anche per il debito italiano. Euro in calo sotto quota 1,17 dollari, con minimi a 1,1687. Dollaro in rialzo anche contro yen.
Italia. Nella nota mensile sull’andamento dell’economia italiana, l’Istat sottolinea il rafforzamento delle prospettive a breve termine del ciclo, visibile tra l’altro dal fatto che l’indice anticipatore è tornato ad aumentare dopo qualche mese. Prosegue anche il miglioramento degli indicatori quantitativi e qualitativi dell’occupazione che inizia a riguardare anche le fasce più marginali come i giovani e le donne.
Spagna. La sessione del parlamento catalano convocata per lunedì è stata sospesa dalla corte costituzionale, mentre il capo della polizia provinciale è stato incriminato per sedizione insieme ad altri funzionari catalani. Per aggirare la sospensione, alcuni partiti catalani potrebbero richiedere una nuova convocazione con un differenze ordine del giorno. Il rischio di atti unilaterali che facciano precipitare la situazione è ancora presente, ma emergono anche divisioni fra i movimenti separatisti sulla strategia da seguire. Ci sono già segnali di una corsa agli sportelli per mettere i depositi al sicuro fuori dalla Catalogna e due grandi banche stanno trasferendo urgentemente la sede legale fuori dalla Catalogna.
Stati Uniti. I nuovi sussidi di disoccupazione si stanno normalizzando, dopo I forti aumenti dovuti agli uragani. Nella settimana conclusa il 30 settembre, i nuovi sussidi calano a 260 mila da 272 mila della settimana precedente.
Stati Uniti. La bilancia commerciale ad agosto registra una riduzione del deficit a -42,4 mld di dollari, da -43,6 mld di luglio, segnalando un probabile modesto contributo positivo alla crescita del 3° trimestre
Stati Uniti. Harker (Philadelphia Fed) ha detto che continua ad aspettarsi un rialzo dei tassi a dicembre e tre rialzi nel 2018. Williams (San Francisco Fed) ha detto che, nonostante gli uragani, l’economia americana con una crescita solida e un tasso di disoccupazione previsto in futuro anche al di sotto del 4%. A suo avviso l’inflazione risalirà verso il 2%, e ci sarà spazio per ulteriori rialzi dei tassi. George (Kansas City Fed) ha detto che a suo avviso è appropriato procedere con ulteriori graduali rialzi, per ridurre i rischi di dover agire in modo più aggressivo in futuro. Il Senato ha approvato la nomina di R. Quarles come membro del Board della Fed, con il ruolo di responsabile della supervisione e della regolamentazione bancaria.
Focus BCE: a ottobre le decisioni di massima sul programma di acquisti nel 2018
I verbali della riunione BCE di inizio settembre lasciano pochi dubbi sul fatto che il Consiglio sta discutendo come calibrare il programma di acquisto titoli dopo la fine di quest’anno. I membri del Consiglio hanno già discusso a settembre se estendere per un periodo più lungo gli acquisti a volumi più contenuti o andare avanti per un periodo più breve ma per importi mensili maggiori.
Pensiamo che la BCE indicherà a ottobre quando intende acquistare nella prima metà del 2018, senza necessariamente comunicare cosa farà dopo giugno. Il nostro scenario centrale rimane di riduzione degli acquisti a 40 miliardi al mese per i primi sei mesi del 2018.
Fonte: BondWorld.it
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