Franklin Templeton – “Nel corso della riunione di giovedì l’inflazione sfiderà la narrativa sull’inflazione della BCE. In primo luogo, l’elevata inflazione flash di gennaio è stata una significativa sorpresa che ha portato al rialzo delle proiezioni pubblicate a dicembre, che prevedevano un forte calo nel primo trimestre.
A cura di Andreas Billmeier, European Economist presso Western Asset (parte di Franklin Templeton), commento in vista della riunione della BCE
In secondo luogo, la BCE avrà a sua disposizione durante le sue deliberazioni nuovi dati dei sondaggi e riteniamo che il recente trend al rialzo delle aspettative sull’inflazione sarà probabilmente proseguito in questa edizione dei sondaggi, riguardando con apprensione la parte previsionale.
“Allo stato attuale della situazione, la BCE dovrà riconoscere una traiettoria di inflazione potenzialmente più elevata per quest’anno, ma non sarà in grado di sostenere in modo convincente che un’inversione al di sotto dell’obiettivo avrà luogo negli ultimi anni poiché non sono previste nuove proiezioni macro fino a marzo .
“Anche se attualmente non ci sono molte prove di un aumento dei salari superiore al 3 per cento – soglia di preoccupazione per la BCE – riteniamo che più a lungo l’inflazione si assesterà a livelli elevati, più sarà probabile che le preoccupazioni sull’inflazione portino a negoziazioni per aumenti salariali. Nel corso della seduta di giovedì, il presidente Lagarde si troverà in difficoltà a respingere queste preoccupazioni poiché l’inflazione “energetica” si sta insinuando in altri segmenti del paniere dei consumatori”.
Fonte: BONDWorld
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