L’annuncio del cambio di rotta da parte della BOJ, con la nomina di Haruhiko Kuroda che di fatto ha stravolto la politica dei piccoli passi seguita dal suo predecessore, adottando manovre volte a prevedere ….
il raddoppio della base monetaria entro due anni con il fermo intento di portare l’inflazione al 2%, potrebbe contribuire ad accelerare i tempi per un nuovo taglio dei tassi da parte della BCE.
Anche se con notevole ritardo, la BOJ tenta quindi di rispondere alla politica monetaria ultraespansiva della FED e l’euro, in tale scenario, visto anche l’immobilismo della BCE, diventa l’obiettivo principale degli investimenti esteri. Questo porta di fatto a mantenere viva la forza della moneta unica in scia all’impossibilità da parte dei vertici dell’Eurotower di intraprendere manovre non convenzionali, per l’annoso problema dei debiti sovrani e dei relativi sistemi bancari.
In tale mutato contesto la nuova era monetaria giapponese sembra imporre un taglio dei tassi di riferimento in Europa, ad oggi stabili a quota 0,75%, scenario che operativamente darebbe nuovi spazi di apprezzamento alle obbligazioni a tasso fisso.
In ottica di ottimizzazione del rendimento di portafoglio, tale scenario muoverebbe ancora una volta a favore delle Inverse Floater, obbligazioni propriamente in leva sulla duration, il cui rendimento e quindi i loro prezzi nel durante, rispondono in maniera inversamente proporzionale ai movimenti dei tassi di mercato, con l’Euribor, il principale indice di mercato per tali proposte, nuovamente depresso a causa di un mercato interbancario che stenta a ripartire.
Fonte: RBS
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