Intesa Sanpaolo – La settimana entrante in area euro si presenta povera di dati rilevanti. Le indagini di fiducia di luglio dovrebbero evidenziare una correzione del morale manifatturiero in Francia e di quello dei consumatori nell’Eurozona dopo tre mesi di recupero, confermando un quadro di indebolimento dell’attività economica.
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Le stime finali sui prezzi al consumo di giugno confermeranno il calo dell’inflazione in Italia ed Eurozona. La produzione nelle costruzioni dovrebbe mostrare un modesto recupero a maggio, dopo la flessione dei due mesi precedenti.
Oggi in Italia la seconda lettura dovrebbe confermare che l’inflazione è scesa a giugno a 6,4% a/a (con prezzi stabili nel mese) da 7,6% sull’indice nazionale e a 6,7% (+0,1% m/m) da 8% sull’armonizzato. L’inflazione al netto di energetici e alimentari freschi dovrebbe essere confermata a 5,6% da 6% a/a (sul NIC).
Venerdì i dati sul commercio estero di maggio hanno riportato un rimbalzo dell’export (+2,9% m/m da -3,8%) nell’Eurozona e un calo, il terzo consecutivo, in Italia (-0,3% m/m da -1,7%). Le importazioni sono diminuite in entrambi i casi (rispettivamente di -0,1% e -3% m/m). Il riassorbimento dello shock energetico ha permesso un ritorno in positivo dei saldi commerciali ma la tendenza dell’export segnala un rallentamento in corso della domanda estera.
Sul fronte BCE, la presidente Lagarde, il capoeconomista Lane e alcuni governatori di banche centrali nazionali interverranno alla conferenza BCE sui paesi CEESE: con le aspettative su luglio e settembre fortemente orientate a scontare rialzi di 25pb, gli interventi non dovrebbero esercitare significativi impatti sui mercati.
Negli Stati Uniti , questa settimana, i dati in uscita daranno informazioni sui trend dell’attività in diversi settori. Le prime indagini sul settore manifatturiero di luglio dovrebbero confermare la fase recessiva. Per giugno, le vendite al dettaglio sono previste in modesto rialzo, spinte dal comparto auto, mentre la produzione industriale dovrebbe rimanere stabile. Sul fronte del mercato immobiliare residenziale, a giugno si dovrebbero vedere ritracciamenti sia per le vendite di case esistenti sia per i nuovi cantieri, dopo diversi mesi di sorprese positive.
L’indice Empire della NY Fed a luglio è atteso a -8, da 6,6 di giugno, per via principalmente delle correzioni degli ordini e dell’indice di attività, dopo gli ampi aumenti registrati il mese precedente.
Venerdì la fiducia dei consumatori rilevata dall’Univ. of Michigan a luglio ha sorpreso le aspettative al rialzo, attestandosi a 72,6 da 64,4 di giugno (un massimo da settembre 2021), con miglioramenti sia delle condizioni correnti (a 77,5 da 69) sia delle aspettative (a 69,4 da 61,5).
In Cina la crescita del PIL è accelerata da 4,5% a/a nel 1° trimestre a 6,3% a/a nel 2° trimestre, molto meno delle attese , sostenuta dalla prosecuzione della ripresa nei servizi (7,4% a/a) e, in misura minore, nel manifatturiero (5,2% a/a). Su base congiunturale la crescita è rallentata da 2,2% t/t a 0,8% t/t. I dati mensili relativi al mese di giugno sono stati misti e nel complesso hanno confermato la perdita di forza della ripresa. Questi ultimi, insieme al rallentamento congiunturale della crescita economica nel 2° trimestre, potrebbero portare ad una revisione al ribasso della nostra previsione di crescita annua del PIL nel 2023 (5,5%) di qualche decimo di punto percentuale, nonostante le attese di un ulteriore stimolo fiscale e monetario nella seconda parte dell’anno.
Fonte: BondWorld.it
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