Intesa Sanpaolo – Stamane i dati sulla produzione industriale tedesca hanno mostrato un rimbalzo dell’1% m/m a luglio, speculare rispetto al calo della stessa entità visto a giugno.
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Il recupero è trainato dai beni di investimento (+3,2% m/m), e frenato dall’energia (-3,2% m/m). L’output resta del 5,5% inferiore rispetto ai livelli di febbraio 2020. Il dato, accanto ai numeri superiori alle attese diffusi ieri sugli ordini, conferma che l’espansione dell’industria tedesca continua, sebbene a ritmi meno ampi di quelli segnalati dalle indagini (per via dei colli di bottiglia dal lato dell’offerta).
– Sempre in Germania, oggi lo ZEW è atteso correggere a settembre, sulla scia della maggiore incertezza legata alla diffusione della variante Delta. L’indice generale è visto a 28 da 40,4 punti precedente; l’indicatore sulla situazione corrente dovrebbe scendere a 22,5 punti da 29,3 di agosto.
In area euro la stima finale del PIL è attesa confermare una crescita del 2% t/t (13,6% a/a) nel 2° trimestre; l’espansione è vista proseguire, su ritmi simili, nel trimestre in corso. In attesa della riunione BCE di giovedì, saranno pubblicati oggi alle 15 i dati sullo spaccato settimanale degli acquisti effettuati nell’ambito dei programmi PEPP e QE.
– Negli Stati Uniti, non ci sono dati in uscita oggi, in una settimana che sarà poco informativa dal lato macroeconomico, ma che avrà eventi da seguire in termini di politiche economiche. Dal lato fiscale, si apre il dibattito alla Camera sul disegno di legge da 3,5 tln per l’”infrastruttura umana” (con misure su sanità, istruzione, redistribuzione, cambiamento climatico), mentre si avvicinano il limite del debito (probabilmente intorno a novembre) e la scadenza delle leggi di spesa (fine settembre).
Dal lato della politica monetaria, diversi discorsi dalla Fed inizieranno a disegnare la mappa delle reazioni dei partecipanti al FOMC all’employment report di agosto e le posizioni riguardo alla tempistica del tapering.
– In Cina il commercio estero nel mese di agosto è nettamente accelerato, contrariamente alle attese di consenso e alle indicazioni di contrazione degli ordini provenienti dalle indagini PMI. Le esportazioni sono salite del 25,6% a/a in agosto (Consenso Bloomberg: 17,3% a/a) da 19,3% a/a in luglio, trainate soprattutto dall’accelerazione delle esportazioni verso la UE, i 3 Paesi principali dell’area (vs. Germania, Italia e Francia: + 28,1% a/a in agosto da 14,7% a/a in luglio) e il Giappone. Dal punto di vista merceologico l’accelerazione ha riguardato tutte le categorie di prodotti e in particolare i beni di consumo (elettronica, mobili, prodotti ricreativi), verosimilmente per via del rifornimento dei magazzini dei rivenditori al dettaglio in vista delle festività natalizie.
Il passo di crescita delle importazioni è similmente salito da 28,1% a/a in luglio a 33,1% a/a in agosto (Consenso Bloomberg: 26,9% a/a), spinto al rialzo soprattutto dalle importazioni dagli USA e dal Giappone; le importazioni dall’area ASEAN hanno registrato ancora una crescita elevata, seppur in lieve moderazione. I dati in volume evidenziano un aumento delle importazioni di tutte le materie prime industriali ed energetiche e dei circuiti elettronici. Il surplus commerciale nel mese di agosto è salito a 58,34 miliardi di dollari da 56,58 miliardi nel mese di luglio, portando l’avanzo cumulato nei primi otto mesi del 2021 a 362 miliardi di dollari, in netto aumento dai 281 miliardi del 2020.
– La Reserve Bank of Australia (RBA) ha confermato la riduzione degli acquisti settimanali di titoli da 5 a 4 miliardi di AUD, ma ha esteso il programma fino al febbraio 2022. I tassi ufficiali sono invariati a 0,1%. Secondo il governatore, la variante Delta “rallenterà ma non interromperà la ripresa”.
Fonte: BondWorld.it
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