Janus Henderson – Il dato sull’inflazione core statunitense probabilmente non modificherà l’attuale politica dei tassi di interesse della Fed nel breve termine.
A cura di Greg Wilensky, Portfolio Manager di Janus Henderson
L’indice dei prezzi PCE è risultato sostanzialmente in linea con le aspettative, con il PCE Core in aumento dello 0,3% (o più precisamente dello 0,27% non arrotondato); ciò non sorprende, dato che la maggior parte degli analisti è ormai piuttosto abile nel trasferire i dati CPI e PPI alle categorie appropriate. Come per i dati sull’inflazione pubblicati all’inizio di questo mese, l’inflazione è stata leggermente più elevata nel settore dei servizi rispetto a quello dei beni.
Ciò significa che l’impatto dei dazi non si è ancora manifestato in larga misura o che sarà inferiore alle previsioni iniziali. Probabilmente entrambi questi fattori sono fondati, ma ciò significa comunque che ci sarà una maggiore pressione al rialzo sull’inflazione dei beni.
Il dato di consenso sul PCE core non distoglierà l’attenzione dai dati sull’occupazione della prossima settimana. A meno che non si assista a un forte rimbalzo dei dati sull’occupazione, la strada verso un taglio di 25 punti base nella riunione di settembre appare molto chiara. La domanda più importante sarà quindi come cambierà il dot plot. Assisteremo a un forte spostamento verso 75 punti base sul totale dei tagli per il 2025, che aumenterebbe le possibilità di ulteriori tagli consecutivi in ottobre e dicembre? Sebbene prevediamo un certo spostamento verso 3 tagli, riteniamo che il cambiamento sarà relativamente modesto. Sebbene ritenessimo già molto basse le probabilità di un taglio di 50 punti base a settembre, le dichiarazioni di Waller di ieri rafforzano l’opinione che, a meno di un forte rimbalzo dei dati sull’occupazione della prossima settimana, a settembre assisteremo solo a un taglio di 25 punti base.
Fonte : InvestmentWorld.it
Iscriviti alla Newsletter di Investment World.it
