La Parola ai Protagonisti : Intervista al Direttore Generale di Prometeia Advisor Sim
Ci può cortesemente parlare della Vostra società, quando è nata e qual è stata la spinta che ha portato alla sua creazione?
Il Gruppo Prometeia è operativo dal 1998 nel campo della consulenza finanziaria agli investitori istituzionali e nel gennaio 2007 ha deciso di conferire tale attività nella neo-nata Prometeia Advisor Sim, questo per anticipare le disposizioni della normativa MiFID. La ratio …
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dietro questa iniziativa è stata la possibilità di elevare ulteriormente la qualità del servizio di advisory finanziario offerto agli investitori istituzionali (fondazioni bancarie, enti previdenziali e family office).
Su quali servizi si concentra la vostra proposta e quali sono i punti di forza da evidenziare?
Prometeia Advisor Sim è stata autorizzata alla prestazione dei servizi di:
Consulenza in materia di investimenti Ricezione e trasmissione degli ordini nonché mediazione I servizi di consulenza in materia di investimenti fanno riferimento alle scelte strategiche di investimento del portafoglio finanziario: l’obiettivo è di contribuire alla definizione di un processo di investimento che si configuri come efficiente e continuativo, rendendo efficace l’interazione e il confronto tra le specifiche competenze e le responsabilità coinvolte.
Nelle attività rivolte ai nostri clienti ci avviamo del supporto delle capabilities e del know-how del Gruppo, in termini di analisi e ricerca economica, assets & risk management, consulenza sui processi organizzativi.
Avvalendoci della competenza di ingegneria finanziaria e della tecnologia sviluppata dal Gruppo Prometeia in materia di pricing di strumenti finanziari complessi, svolgiamo attività di mediazione per assistere l’investitore istituzionale nella scelta di strumenti finanziari con un grado più o meno elevato di complessità.
Quali sono le peculiarità della vostra attività e verso quale tipologia di clienti si indirizza?
La caratteristica che ci distingue dagli altri operatori di mercato è l’indipendenza. Prometeia Advisor Sim, infatti, è detenuta 100% da Prometeia SpA, a sua volta posseduta da un ente no-profit, l’Associazione Prometeia, e da persone fisiche (partner operativi e azionisti non operativi).
Questo garantisce un maggior controllo e trasparenza del processo di erogazione dei servizi e quindi una maggiore tutela dei nostri clienti istituzionali, ovvero fondazioni di origine bancaria, casse di previdenza, fondi pensione, family office e HWNI.
La MIFID si pone come uno spartiacque tra un prima ed un dopo MIFID. Cosa ci può dire di questa normativa e che cosa ne pensa?
La MIFID contiene principi del tutto condivisibili, solidi presupposti per la tutela dei risparmiatori, per la separazione tra produzione e distribuzione di prodotti di investimento e per la creazione di soggetti specializzati nella consulenza. Purtroppo per ora la sua implementazione è ancora ampiamente deficitaria.
Per quanto riguarda la consulenza in materia di investimenti, il perimetro riservato è stato tenuto troppo ristretto (sono escluse le attività core di qualunque buon consulente: pianificazione finanziaria, ALM, asset allocation) ed in Italia, in nome delle pari opportunità per diverse categorie di soggetti, c’è grande confusione tra Sim, Spa, Srl e persone fisiche che affollano il mercato, focalizzando il dibattito sull’indipendenza, quando l’effettivo problema saranno le competenze e la capacità di creare strutture in grado di essere profittevoli senza barare.
Grandi aspettative sono riposte sulla nuova attività di consulenza in investimenti finanziari fee-only. Quali sono le vostre idee in merito e pensate che siano fondate queste attese?
La modalità di retribuzione è certamente un aspetto importante, ma non l’unico. Certamente chi lavora e lavorerà con investitori istituzionali o privati di alto profilo, come noi, sarà sempre remunerato solo dal suo cliente.
Chi invece occuperà segmenti meno profittevoli del mercato potrà utilizzare forme di pagamento quali il fee offset o percepire commissioni di collocamento. Quello che conta rimane la qualità della consulenza prestata e l’assenza di incentivi a proporre uno strumento piuttosto che un altro.
Poi sarà il mercato ad operare la sua selezione darwiniana, come sempre. Una tendenza che secondo noi prenderà piede e che potrà premiare la scelta di avere costituito una Sim sarà quella di associare il servizio di investimento a quello di execution only, facendo accordi con banche depositarie e percependo una fee sull’asset under custody, indipendentemente dalla tipologia di titoli depositati.
Per ultimo ci può dire cosa pensate dei mercati e quali sono le prospettive future, e con quali prodotti potrebbe essere preferibile prendere posizione?
I mercati sono particolarmente difficili ora. C’è di nuovo abbondante liquidità, concentrata però nelle mani di grandi operatori che lavorano preferibilmente con strumenti derivati, per muovere di più i prezzi e guadagnare sulla volatilità e sulle differenze di prezzo intra-day. Guardando ai fondamentali, appare evidente la discrasia tra un mercato azionario tornato oltre i livelli pre Lehman, pur con prospettive molto magre di domanda aggregata e di utili aziendali, ed un mercato obbligazionario con rendimenti molto compressi.
Anche il prezzo dell’oro e del petrolio paiono poco coerenti. La storia ci insegna che normalmente queste incoerenze non durano a lungo e che qualcuno ora è sulla posizione sbagliata; riteniamo in questo senso segnaletici gli spread di credito sulla soglia dell’investment grade il cross del dollaro Usa verso le principali valute, ed in particolare quelle asiatiche. Consigliamo di prendere posizione con strumenti semplici, liquidi e facilmente prezzabili: focus particolare sulla volatilità azionaria per il breve termine e sull’inflazione per il medio – lungo termine.
IFAWorld.it
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