Analisi BUND (contratto marzo 2012) Negli ultimi 4 mesi il Bund si è mosso all’interno dell’ampia banda laterale con estremi 132,85-133 e 139,65/80, consolidando così il forte rialzo da luglio a settembre dovuto al flight-to-quality per l’acuirsi delle tensioni sul debito sovrano italiano,…..
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prima, e francese, poi. Un restringimento degli spread tra i Paesi periferici dell’area euro e la Germania si accompagnerebbe probabilmente a prese di beneficio sul Bund: tale scenario appare abbastanza probabile nei mesi a venire, visto che un maggiore, necessario, coinvolgimento della Germania per mettere in sicurezza l’area comporterà probabilmente un lento movimento di risalita dei tassi tedeschi nei mesi a venire (a inizio 2011 il tasso sul decennale era intorno al 3%, contro l’1,93% attuale).
Per le prossime settimane. Un primo segnale correttivo si avrebbe su discese sotto 136,50, con obiettivo 135. La rottura di 135 fornirebbe un ulteriore segnale di debolezza, con obiettivo il forte supporto in area 132,85-133, la cui perforazione (prematuro) fornirebbe un segnale ribassista per i mesi a venire. Il superamento dei massimi in area 139,65/80 (conferma sopra 140, poco probabile) spingerebbe il derivato a nuovi massimi storici, con obiettivo 142-143 ed estensioni (improbabili) verso 145-146, dove dovrebbe comunque esaurirsi la salita. Nonostante il trend laterale/rialzista, col Bund a ridosso dei massimi, si nota un’asimmetria del rischio, con maggiore spazio per veloci correzioni piuttosto che per nuovi marcati rally.
STRATEGIA esposizione: 200/200, invariata. Possibili vendite (25/200) su salite in area 142-143 e quindi (50/200) in area 145-146. Possibili acquisti (25/200) su discese in area 134-135 e quindi (50/200) in area 132,50-133,50.
Analisi Montly
a cura di: Ufficio Analisi Tecnica Gruppo Banca Sella
Autore: Maurizio Milano
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