RBC Bluebay: Fed, previsto un taglio di 25pb. Rischio recessione sempre più lontano

RBC BlueBay –  I tagli dei tassi stanno arrivando. La Fed taglierà sicuramente i tassi d’interesse nel corso di questa riunione.

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A cura di Andrzej Skiba, Head of US Fixed Income, BlueBay Senior Portfolio Manager, RBC BlueBay

Riteniamo che il taglio sarà di 25 punti base, piuttosto che di 50 punti base. Il mercato, invece, vorrebbe un taglio di 50pb. A nostro giudizio, il mercato ha scontato troppo per quest’anno. Pensiamo che il mercato si sia lasciato prendere troppo dall’entusiasmo, scontando tagli di 120 punti base per quest’anno. A nostro avviso invece saranno più probabili tagli di 75-100 punti base.

Stati Uniti: sempre più lontano il rischio recessione?
Non ipotizziamo una recessione negli USA per l’anno prossimo. I dati sui consumatori e le notizie che ci giungono dalle imprese non suggeriscono alcun deterioramento delle condizioni di mercato.

Le aziende non stanno licenziando. L’occupazione rimane solida e questo quadro aiuta i consumatori. I dati sui licenziamenti non hanno registrato significativi rialzi e questo rappresenta un elemento importante.

Potrebbe decisamente trattarsi di un contesto simile a quello del 2015-2016, con qualcosa che assomiglia a una recessione nel comparto manifatturiero, ma i consumatori sono abbastanza solidi da far crescere ancora l’economia statunitense.

Nel 2025, ci saranno assolutamente momenti in cui prevediamo volatilità e periodi di rallentamento. Tutto questo dovrebbe creare molte dislocazioni e opportunità nell’ambito del reddito fisso. C’è una grande differenza tra un mondo caratterizzato da un atterraggio morbido e uno in cui gli investitori sono spaventati dal rischio di una recessione.

Quindi, anche se non ci aspettiamo una recessione negli USA l’anno prossimo, prevediamo contesti di negoziazione caratterizzati da timori su una recessione e che creeranno volatilità e dislocazioni. Tutto questo dovrebbe generare un’opportunità per gli investitori attivi, che potranno non seguire la massa e approfittare delle dislocazioni.

Fonte: InvestmentWorld.it