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Flash Tassi: Il 7 ottobre si riunisce la BCE

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L’Euribor ha mostrato un trend rialzista almeno nel brevissimo termine (1M,3M,6M), mostrando quindi una riduzione di richiesta di liquidità (pari a € 90bn) verso la BCE…..

Questo materiale è destinato unicamente ad Investitori Professionali

Claudia Segre – Fixed Income Department – Abax Bank


da parte del sistema bancario che ha quindi migliorato la sua capacità di funding. Il 7 ottobre si riunirà la BCE che difficilmente ritirerà le misure non convenzionali, l’orientamento resta dovish perché, come rimarcato più volte dalla stessa BCE, si è lontani dal completo superamento della crisi. Per l’Eur Libor, il USD – YEN 3M vede gli spread in caduta da maggio, allargamento che potrebbe continuare di altri 25bp (con il USD 3M libor aumentare più dell’OIS appunto di 25bps) a seguito della nuova politica monetaria (hawkish) della BOJ: i tassi in un range di 0.00%-0.10%, programma di acquisto titoli JGBs e corporate per un ammontare di USD 60bn.
La mossa della BOJ (mini QE) anticiperebbe la FED che sembra intenzionata ad annunciare un ulteriore QE con l’obiettivo di lasciare i federal funds (lo spread 10-2y) bassi, invariati per tutto il 2011. A sorpresa la RBA ha lasciato il OCR al 4.5%, mentre il mercato si aspettava un ulteriore rialzo, livello dell’ultima decade ritenuto appropriato dal board che resta pronto ad un ulteriore aumento qualora le condizioni economiche miglioreranno. Per l’Euro Swap l’allargamento continua ed il trend è impostato a continuare anche in funzione dall’andamento degli spread in USD.

DISCLAIMER
Il presente materiale informativo non è destinato a clienti al dettaglio o potenziali clienti al dettaglio, ma è rivolto unicamente a investitori professionali quali: 1) banche; 2) imprese di investimento; 3) imprese d’assicurazione; 4) società di gestione collettiva del risparmio. In nessun caso il presente materiale informativo potrà essere distribuito a soggetti diversi da quelli sopra indicati.
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Fixed Income Area & OFP


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