Mirabaud AM : Fra gli appuntamenti macroeconomici più importanti di questa settimana c’è senza dubbio la riunione della BCE di giovedì 14 aprile – durante la quale ci aspettiamo che le autorità monetarie europee divulghino un messaggio di politica prudente.
A cura di Gero Jung, Chief Economist, Mirabaud AM
L’Eurotower si trova a dover affrontare due questioni principali: in primo luogo, l’inflazione elevata (il mese scorso l’indice dei prezzi al consumo ha raggiunto il record del 7,5%); in secondo luogo, il pericolo che una svolta hawkish nella policy aumenti i rischi di crescita e recessione.
Crediamo che la BCE darà più peso alla seconda questione. Infatti, secondo gli ultimi sondaggi la fiducia dei consumatori è crollata e la proiezione, pubblicata a marzo degli economisti della BCE, di una crescita del PIL del 3,7% per quest’anno sembra improbabile. In effetti, riteniamo che un rallentamento più significativo della crescita rappresenti un rischio chiave, e questo probabilmente impedirà alla BCE di comunicare un aumento imminente dei tassi d’interesse. Sebbene le divisioni all’interno del Consiglio direttivo della BCE – dove i falchi stanno prendendo il sopravvento – sembrino evidenti, riteniamo che il board si concentrerà, prima, sulla probabile fine del programma di acquisto di obbligazioni (effettuate tramite il programma APP), per poi procedere con un aumento del tasso di rifinanziamento. Continuiamo a credere, infatti, che un rialzo dei tassi quest’anno sia improbabile.
Fonte: BONDWorld.it
Iscriviti alla Newsletter di Investment World.it
