La Financiere de l’Echiquier (LFDE) : Il Giappone va di moda. Attratti dal grande fascino della cultura nipponica e da uno yen molto basso, quasi 43 milioni di turisti hanno visitato l’arcipelago nel 2025, e i primi dati relativi al 2026 non mostrano alcun segno di rallentamento (fatto salvo per i visitatori cinesi).
A cura di Enguerrand Artaz, Strategist di La Financière de l’Echiquier
Dietro questo entusiasmo dei turisti si nasconde però una trasformazione economica tanto silenziosa quanto essenziale. Non solo il Giappone sta uscendo da decenni di bassa crescita e minaccia deflazionistica, ma sta profondamente ripensando il suo modello economico di fronte a sfide strategiche quali il calo demografico, la dipendenza energetica e la corsa all’IA.
Lo fa innanzitutto per mezzo della nuova politica industriale annunciata dal governo di Sanae Takaichi, strutturata attorno a 17 settori strategici tra cui l’Intelligenza Artificiale, la difesa, i semiconduttori, la tecnologia quantistica, i materiali critici e la sicurezza informatica. Il governo intende elaborare in ciascun settore una roadmap per gli investimenti pubblico-privati, associati a impegni di bilancio pluriennali, ponendo al contempo l’accento sulle sinergie intersettoriali. Questo forte potenziamento degli investimenti strategici consente di colmare il ritardo accumulato in alcuni settori, come quello dei semiconduttori. Al riguardo, il Giappone punta alla sovranità attraverso il progetto Rapidus, sostenuto dallo Stato e da diversi grandi gruppi nazionali. Ma il Giappone potrà anche consolidare i propri punti di forza e, in particolare, il settore dell’IA fisica – robotica, macchine intelligenti – in cui il Paese gode di un vantaggio di lungo termine grazie alla sua esperienza pluriennale nell’automazione.
L’accento posto sull’IA fisica non è solo una strategia industriale e una leva di produttività. Per il Giappone rappresenta anche una questione di rilevanza sociale. Di fronte al continuo calo demografico nell’arcipelago, l’IA fisica fornisce una soluzione alla carenza di manodopera piuttosto che un mezzo per sostituirla. Questa sfumatura riduce notevolmente la resistenza sociale e dovrebbe quindi accelerarne l’adozione, in particolare nei settori in cui la carenza di manodopera è più sentita. Il Giappone potrebbe così diventare un pioniere nella diffusione su larga scala di questa tecnologia.
L’altro grande pilastro su cui poggia la trasformazione del modello economico giapponese è l’energia. Il Giappone, che importa oggi il 90% del suo fabbisogno energetico, è particolarmente vulnerabile agli shock geopolitici e alle interruzioni della produzione. Per ovviare a questo problema, la strategia giapponese si basa attualmente su tre pilastri: diversificazione delle fonti fossili, rilancio del nucleare e sviluppo delle energie rinnovabili. Quest’ultimo aspetto, e più in generale il finanziamento della transizione energetica, richiede l’emissione di obbligazioni dedicate denominate transition bonds, in particolare attraverso il programma governativo GX – Green Transformation che punta a mobilitare quasi 150.000 miliardi di yen (circa 1.000 miliardi di dollari) di investimenti pubblici e privati entro il 2030.
Quanto ai mercati finanziari, il Giappone sta iniziando a beneficiare della riforma della Borsa di Tokyo avviata nel 2023, volta a migliorare l’efficienza del capitale delle imprese giapponesi e il loro dialogo con gli azionisti. Insieme al deprezzamento dello yen, questa riforma ha consentito un forte aumento della capitalizzazione del mercato giapponese, che dalla fine del 2023[1] ha nettamente sovraperformato i mercati statunitensi ed europei. Tuttavia, le trasformazioni strutturali avviate nell’arcipelago potrebbero rafforzare ulteriormente l’attrattiva degli asset giapponesi che, dopo essere stati a lungo trascurati, ritrovano oggi il loro posto in un portafoglio diversificato.
Fonte: InvestmentWorld.it
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